20240311-铜冠金源期货-铅周报_铅价重心上移_高度不宜过分乐观_7页_1mb

铅价走势： 上周沪铅主力2404合约期价震荡上移，收于16220元/吨，涨幅157%，站稳万六一线；LME铅涨30%，收于2100美元/吨。当前铅价上方压力关注16400元/吨，短期重心碎步上移，但高度不宜过分乐观。

宏观面： 情绪偏暖，美国2月非农数据喜忧参半，美元探底回升，国内两会基调中性偏多，市场氛围积极。

基本面： 原生铅产量2月环比下降594万吨，3月或环比增万吨；再生铅供应恢复为主，江西源丰等项目复产；需求端铅蓄电池订单恢复，但终端谨慎，消费临淡季，改善预期有限。原料供应偏紧，加工费低位；库存方面，LME和上期所库存均增加，社会库存环增0.52万吨，上游出货积极，下游按需采购为主。

策略建议： 区间操作，关注16400元/吨压力位，风险包括宏观波动和消费恢复不及预期。