20230819-国联证券-恒瑞医药-600276.SH-二季度业绩向好_创新药贡献增长_3页_709kb

恒瑞医药2023年中报显示，公司上半年收入同比增长1937%至11168亿元，归母净利增长2222%至4774亿元，主要由创新药驱动。第二季度单季收入和净利增长超2000%，业绩符合预期。

增长因素包括创新药收入提升，如达尔西利、瑞维鲁胺等产品医保纳入和新药获批；仿制药销售企稳，抵消集采等因素影响。公司新药储备丰富，6个新产品进入NDA阶段，提供长期增长动力。

产品出海持续推进，通过授权交易获得资金，并在美国获上市受理。盈利预测显示，2023-2025年收入和净利润高速增长，预计三年CAGR为1732%，维持“买入”评级，目标价5026元。

风险包括创新药出海不及预期、药品谈判降价和销售研发不确定性。