20211129-招商期货-股指期货早班车_3页_873kb
报告摘要
股指期货早班车总结
核心内容
本报告为2021年11月29日（星期一）的股指期货市场早班车，由招商期货有限公司发布。报告提供了当日主要股指期货合约的行情数据、市场环境分析及策略建议。
主要股指期货合约数据
| 代码 | 名称 | 涨幅% | 现价 | 涨跌 | 总量 | 总金额（元） | 持仓量 | 仓差 | 结算价 | 昨结算价 | 基差（点） |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| IC2112 | 中证 2112 | -0.21 | 7196.4 | -15.2 | 46212 | 6655957 | 141114 | 2956 | 7192.0 | 7211.6 | 23.46 |
| IC2201 | 中证 2201 | -0.19 | 7153.6 | -13.6 | 2363 | 338333 | 4644 | 827 | 7148.4 | 7167.2 | 66.26 |
| IC2203 | 中证 2203 | -0.23 | 7041.4 | -16.4 | 10197 | 1436841 | 81777 | 915 | 7036.0 | 7057.8 | 178.46 |
| IC2206 | 中证 2206 | -0.19 | 6870.0 | -12.8 | 6193 | 850958 | 42926 | 1753 | 6861.8 | 6882.8 | 349.86 |
| IF2112 | 沪深 2112 | -0.85 | 4856.0 | -41.4 | 54972 | 8023301 | 111054 | 3030 | 4857.6 | 4897.4 | 4.13 |
| IF2201 | 沪深 2201 | -0.83 | 4853.6 | -40.8 | 1977 | 288294 | 2900 | 1135 | 4855.8 | 4894.4 | 6.53 |
| IF2203 | 沪深 2203 | -0.87 | 4835.0 | -42.2 | 9388 | 1364228 | 50713 | 1463 | 4837.6 | 4877.2 | 25.13 |
| IF2206 | 沪深 2206 | -0.83 | 4807.2 | -40.2 | 2188 | 316117 | 11378 | 752 | 4809.2 | 4847.4 | 52.93 |
| IF300 | 沪深 300 | -0.74 | 4860.13 | -36.31 | 120368976 | 24304133 | -- | -- | -- | -- | -- |
| IH2112 | 上证 2112 | -1.12 | 3188.0 | -36.2 | 35828 | 3435807 | 65446 | 1808 | 3191.4 | 3224.2 | -0.64 |
| IH2201 | 上证 2201 | -1.04 | 3192.6 | -33.4 | 1194 | 114595 | 1779 | 400 | 3195.0 | 3226.0 | -5.24 |
| IH2203 | 上证 2203 | -1.18 | 3187.4 | -38.0 | 6194 | 594275 | 22149 | 344 | 3192.4 | 3225.4 | -0.04 |
| IH2206 | 上证 2206 | -1.07 | 3184.2 | -34.4 | 1533 | 146802 | 7593 | 194 | 3187.2 | 3218.6 | 3.16 |
| IH50 | 上证 50 | -0.95 | 3187.36 | -30.69 | 23036568 | 6547427 | -- | -- | -- | -- | -- |
市场环境分析
股指表现
- 上证指数：11月26日下跌 0.56%，报收 3564.09点。
- 深成指：下跌 0.34%，报收 14777.17点。
- 创业板指：下跌 0.16%，报收 3468.87点。
- 科创50指数：下跌 0.55%，报收 1459.93点。
- 两市成交额：11,031亿元，较前日减少118亿元。
行业板块
- 涨幅居前：矿物制品（+2.96%）、水务（+2.54%）、环境保护（+2.11%）。
- 跌幅居前：半导体装（-2.67%）、煤炭（-2.53%）、酒店餐饮（-2.31%）。
市场强弱
- IC > IF > IH，表明中证500指数期货相对较强。
- 个股普跌，市场整体偏弱。
资金与杠杆
- 北上资金：上周持续净流入，累计净流入金额再创新高。
- 融资净买入：投资者连续3周融资净买入，加杠杆意愿增强。
基差与估值
- 基差情况：
- IC2112：23.46点（贴水收窄）。
- IF2112：4.13点（贴水收窄）。
- IH2112：-0.64点（升水收窄）。
- 估值水平：
- 上证50指数PE：10.78，历史71.29分位。
- 沪深300指数PE：13.01，历史63.48分位。
- 中证500指数PE：20.52，历史5.86分位。
- IC估值优势明显，上方仍有较大提升空间；IH与IF估值已显著回落。
资金面与利率
- 央行操作：为应对经济增长压力，加大了逆回购操作，短期资金面较为宽松。
- LPR利率：11月LPR连续19个月保持不变，利率维持稳定。
市场相关性
- 上证50与中证500正相关减弱，表明市场结构化有所减弱，系统性增强。
- 海外市场波动率上升：VIX指数运行至年内高位，欧美金融市场全线下挫，日经225指数录得近一个月新低。
策略建议
- IH合约：建议继续持有IH多单，若现货跌破年内低点，可考虑暂时离场。
- 市场韧性：本周将考验市场的支撑力度，重点关注IH是否能发挥“定海神针”作用。
- 短期风险：系统性风险预期有所增强，但国内估值不高，回调修复速度可能较快。
研究员简介
- 姓名：于虎山
- 学历：大连理工大学金融工程硕士，吉林大学信息管理与信息系统、商务英语双学士。
- 经验：具有10年期货从业经验，现为招商证券产品委员会委员。
- 研究方向：交易策略、量化交易、私募产品及资产管理计划设计与运作。
- 资格证：期货从业资格证（F0272480）、期货投资咨询资格证（Z0002746）。
重要声明
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- 分析基于假设，不同假设可能导致结果差异。
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