20201211-中航证券-券商行业双周报_行业回调_制度完善利好长期发展_5页_623kb

中航证券券商行业双周报总结

核心内容

本报告发布于2020年12月11日，由中航证券研究所分析师薄晓旭撰写，主要分析券商行业近期表现及政策动态，给出中性投资评级。报告指出，当前券商行业出现回调，但制度完善对长期发展有利。

市场表现

• 行业指数：非银（申万）指数本期（11.30-12.11）下跌4.61%，行业排名23/28；券商Ⅱ指数下跌4.46%。
• 主要指数：上证综指下跌1.31%，深证成指下跌0.84%，创业板指上涨2.12%。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：华鑫股份（+16.19%）、国盛金控（+10.73%）、锦龙股份（+6.60%）、红塔证券（+5.77%）、华创阳安（+4.82%）。
  • 跌幅前五：国金证券（-10.62%）、长江证券（-10.08%）、浙商证券（-9.64%）、兴业证券（-8.46%）、东兴证券（-7.63%）。

政策动态

1. 证监会发布《证券公司保荐业务规则》

   • 规则分为六章五十一条，重点调整包括：
     • 保荐代表人管理模式；
     • 保荐执业行业规范；
     • 保荐机构责任体系；
     • � 执业质量评价与名单分类管理。
   • 相较征求意见稿，主要改善包括：
     • 完善保荐代表人专业能力测试豁免条件；
     • 增加培训学时减免规定；
     • 优化保荐业务收费原则；
     • 完善内部问责机制；
     • 细化尽职调查责任标准。
   • 有利于保荐代表人数增长，满足市场需求。

2. 上交所修订科创板相关规则

   • 发布《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则》和《科创板上市委员会管理办法》，进一步规范审核流程，提高上市公司质量。

3. 深交所修订基金交易细则

   • 丰富基金品种，满足投资者多样化需求。

4. 新三板华南基地升级

   • 全国股转公司将广州服务基地升级为华南基地，提升区域服务能力。

公司公告

• 招商证券：公布2020年半年度权益分派实施公告，每10股派发现金红利3.35元。
• 红塔证券：云南工投拟减持不超过0.30%的股份，时间范围为2020年12月14日至2021年3月14日。
• 国信证券：发布公司债券票面利率公告，品种一票面利率3.35%，品种二票面利率3.60%。
• 财通证券：公开发行38亿元可转债获证监会核准。
• 中国人保：2020年1-11月保费收入达人民币420.0亿元（含子公司数据）。

建议关注

• 招商证券：背靠招商局集团，资管规模行业领先，完成配股后资本金充足，未来表现可期。
• 国信证券：创业板投行项目储备丰富，有望借助创业板注册制改革释放业绩。

风险提示

• 政策风险：行业监管政策变化可能影响业务发展。
• 疫情风险：疫情失控可能对市场情绪和经济活动造成冲击。
• 中美摩擦风险：中美关系紧张可能影响资本市场稳定。

投资评级定义

• 公司投资评级：
  • 买入：未来六个月投资收益相对沪深300指数涨幅超过10%。
  • 持有：未来六个月投资收益相对沪深300指数涨幅在-10%至10%之间。
  • 卖出：未来六个月投资收益相对沪深300指数跌幅超过10%。
• 行业投资评级：
  • 增持：行业增长高于沪深300指数。
  • 中性：行业增长与沪深300指数持平。
  • 减持：行业增长低于沪深300指数。

分析师简介

• 薄晓旭：中航证券研究所非银行业研究员，金融学硕士，证券执业证书号：S0640513070004。

分析师承诺

• 承诺本报告内容反映其个人研究观点，与薪酬无直接或间接关联。

免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断。
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