20210314-中航证券-券商行业周报（2021年第八期）_提高上市公司质量_建议关注龙头券商_5页_626kb

中航证券研究所券商行业周报（2021年第八期）总结

核心内容

本期周报聚焦于券商行业，重点分析了提高上市公司质量对行业的影响，并对券商板块的短期与长期走势进行了展望。周报指出，当前资本市场改革政策如退市制度改革、并购重组市场化改革等正在稳步推进，这些政策将长期利好于券商行业，尤其是优质龙头券商。

主要观点

1. 政策导向明确：

   • 证监会召开上市公司监管工作会议，强调以“提高上市公司质量”为核心，部署了六项重点工作，包括全面贯彻落实退市制度改革、化解上市公司风险、深化并购重组市场化改革等。
   • 这些政策将提升上市公司的整体质量，推动资本市场服务实体经济，对券商行业具有积极意义。

2. 行业表现：

   • 本周券商Ⅱ指数下跌3.70%，非银（申万）指数下跌1.97%，跑输上证综指和深证成指。
   • 2020年券商整体表现优异，预计近期将陆续发布年报，短期内市场情绪可能受业绩提振。

3. 长期利好：

   • 资本市场制度改革的持续推进，有利于优质券商的发展。
   • 退市新规等政策将优化市场结构，提升市场效率，进一步推动券商行业高质量发展。

关键信息

市场数据

个股表现

涨跌幅前五：

• 国金证券：+7.36%
• 东吴证券：+4.95%
• 光大证券：+2.93%
• 浙商证券：+2.03%
• 兴业证券：-1.15%

涨跌幅后五：

• 中信建投：-11.90%
• 东方财富：-8.24%
• 东兴证券：-7.01%
• 招商证券：-6.49%
• 锦龙股份：-5.85%

行业动态

1. 政策更新：

   • 证监会部署六项重点工作，包括退市改革、风险防控、服务实体等。
   • 证券业协会发布《证券公司声誉风险管理指引（审议稿）》，调整声誉风险定义和管理方式。
   • 深交所发布《深圳证券交易所证券投资基金业务指南第1号》，明确基金业务办理流程。

2. 公司公告：

   • 红塔证券：获证监会核准配股，配售1,090,021,619股。
   • 申万宏源：发行两期公司债券，总额20亿元，年利率分别为3.68%和3.95%。
   • 东吴证券：首次实施股份回购，回购9,684,360股，金额约8617.77万元。
   • 兴业证券：主要股东减持股份，合计持股比例降至8.75%。
   • 国金证券：澄清与京东无股权出售相关事宜。

建议关注

• 招商证券：背靠招商局集团，资管规模行业领先，完成配股后资本金充沛，未来表现值得期待。
• 国信证券：创业板投行项目储备丰富，有望借助创业板注册制改革释放业绩。

风险提示

• 政策风险：资本市场改革政策可能对行业产生不确定性影响。
• 疫情失控：疫情可能对市场情绪和业务开展造成冲击。
• 中美摩擦升级：可能对券商国际化进程和业务拓展带来挑战。

投资评级

分析师简介

• 薄晓旭：中航证券研究所非银行业研究员，SAC执业证书号：S0640513070004，金融学硕士。

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