> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 纯碱市场分析总结 ## 核心内容 本报告分析了2026年4月30日纯碱市场的供需、库存、利润及下游产业表现，指出当前纯碱市场呈现“供应高位运行、库存边际去化、需求弱稳、利润收缩”的特征。尽管产销有所改善，库存小幅下降，但供给弹性充足与下游承接能力有限的核心矛盾依然存在，市场缺乏持续上行动力。 --- ## 主要观点 - **供应端**：产量和产能利用率双增，行业综合产能利用率回升至偏高水平，供给保持充裕。 - **库存端**：厂家总库存180.88万吨，轻质纯碱库存环比下降，重质纯碱库存微幅波动，库存去化有所改善，但绝对水平仍高于去年同期。 - **需求端**：浮法玻璃行业产线冷修持续，刚性消耗未见明显起色，轻质纯碱下游存在阶段性补库，但整体需求偏弱。 - **利润端**：联碱法及氨碱法理论利润均呈下行态势，联碱法利润连续两周回落，氨碱法持续亏损，成本上移与现货弱稳之间的剪刀差挤压企业盈利空间。 - **宏观环境**：五一假期前市场交投情绪谨慎，下游备货有限，成交以刚需为主。房地产利好政策对建材产业链的拉动效果尚需时间验证，大宗商品市场整体情绪偏弱，对纯碱价格形成外部拖累。 --- ## 关键信息 ### 一、纯碱供需情况 - **产量**：2026年4月30日当周国内纯碱产量为80.96万吨，环比增加1.40%。 - **产能利用率**：纯碱综合产能利用率为85.48%，环比增加1.18%。 - 氨碱法产能利用率89.28%，环比增加0.33%。 - 联产法产能利用率76.22%，环比增加0.49%。 - 百万吨以上企业产能利用率88.86%，环比增加0.69%。 - **出货量**：当周出货量85.72万吨，环比增加8.45%，整体出货率107.36%，环比+5.85个百分点。 ### 二、纯碱库存分析 - **总库存**：180.88万吨，环比下降0.10万吨，降幅0.05%。 - 轻质纯碱库存91.12万吨，环比下降0.70万吨，降幅0.76%。 - 重质纯碱库存89.76万吨，环比增加0.15万吨，涨幅0.17%。 - **同比库存**：去年同期库存为167.22万吨，同比增加8.17%。 - **库存天数**：折库存天数34.6天，较上期减少0.3天。 ### 三、纯碱利润分析 - **联碱法纯碱利润**：2026年4月30日为199.50元/吨，环比下降5.23%。 - **氨碱法纯碱利润**：2026年4月30日为-21.10元/吨，环比下降3.53%。 - **成本端**：动力煤价格震荡上移，原盐价格稳定，成本端整体偏强。 - **现货价格**：轻质纯碱及重质纯碱价格在各区域基本稳定，仅西南重质纯碱价格环比下降1.54%。 ### 四、下游产业情况 - **浮法玻璃产量**：2026年4月30日当周全国浮法玻璃产量101.43万吨，环比持平，同比-7.83%。 - **浮法玻璃库存**：全国样本企业总库存7608.1万重箱，环比-1.07%，同比+17.07%，折库存天数34.6天。 - **区域库存变化**： - 华北库存环比-4.31% - 华中库存环比+0.75% - 华东库存环比-0.28% - 华南库存环比-2.57% - 东北库存环比-1.13% - 西南库存环比+0.22% - 西北库存环比+0.81% --- ## 操作建议 - **单边操作**：建议观望或区间操作，高库存与供应宽松压制上方空间，低估值提供底部支撑，区间内高抛低吸。 - **套利操作**：无明显套利机会。 - **期权操作**：可考虑卖出虚值看跌期权收取权利金，或买入看跌期权防范回调风险。 --- ## 免责声明 本报告仅供参考，不构成投资建议。华龙期货股份有限公司对报告内容的准确性和完整性不作任何保证，也不保证报告内容不会发生变化。投资者据此入市，风险自负。如对投资有疑问，建议咨询独立投资顾问。