20210322-山西证券-食品饮料行业周报_继续关注板块回调机会_10页

食品饮料行业周报总结（20210315-20210321）

核心内容

本周食品饮料行业整体表现优于沪深300指数，跌幅为0.7%，跑赢指数2.01个百分点，排名28个申万一级子行业第15位。尽管白酒板块近期有所回落，但行业整体景气度依然向上，春节动销良好，一季报展望积极。分析师认为，板块回调已反映资金面悲观预期，随着年报及一季报披露，业绩支撑有望增强，建议关注回调机会，重点关注白酒、调味品及速冻食品板块。

主要观点

• 行业表现：食品饮料行业整体下跌0.7%，优于沪深300指数，展现出一定的抗跌能力。
• 板块分化：子板块表现差异较大，其他酒类涨幅最大（5.28%），啤酒次之（4.82%），而黄酒跌幅最大（-4.14%），调味发酵品亦下跌（-1.61%）。
• 个股表现：*ST西发、嘉必优、舍得酒业、ST椰岛、重庆啤酒等个股表现突出，涨幅较大。
• 估值水平：食品饮料板块动态市盈率为48.68，处于申万一级行业中上游位置，其中其他酒类估值最高（115.78），调味发酵品次之（73.41），黄酒第三（54.38）。
• 行业展望：分析师看好行业长期发展，认为短期回调为投资机会，行业景气度未改变，一季报及年报将释放积极信号。

关键信息

行业走势回顾

• 上周沪深300下跌2.71%，食品饮料行业下跌0.7%，跑赢指数2.01个百分点。
• 食品饮料子板块涨跌分化，其他酒类涨幅最大，啤酒、葡萄酒表现较好，黄酒、调味发酵品表现较差。
• 食品饮料行业个股中，*ST西发、嘉必优、舍得酒业、ST椰岛、重庆啤酒等领涨。

行业重点数据跟踪

• 白酒价格：飞天茅台批价维持在3100-3200元高位区间，五粮液、洋河梦之蓝、泸州老窖的零售价格分别为1389元、659元、358元。
• 猪肉价格：22个省猪肉均价为42.70元/千克，同比下降15.31%；生猪均价27.94元/千克，同比下降23.33%；仔猪均价108.47元/千克，同比下降15.03%。
• 奶价情况：主产省生鲜乳均价为4.28元/公斤，同比上涨13.20%。

本周行业要闻及重点公告

1. 青花郎战略定位升级：青花郎以“赤水河左岸 庄园酱酒”为新定位，提升品牌价值。
2. 泸州老窖国窖1573经典装暂停接单：自3月16日起暂停接收终端客户订单。
3. 珍酒产品提价：多款产品价格上调，其中珍十五经典版、匠心版、牛年生肖酒等上调40元/瓶。
4. 酒鬼酒透明装停货：52度、42度酒鬼酒（透明装）自2021年4月16日起停货。
5. 钓鱼台老国宾、老贵宾涨价：红线价格及指导零售价均有上调，自纠自查期至4月1日。
6. 皇沟酒业五年目标：力争销售收入达15亿至20亿，馥合香产品占比提升至70%以上。
7. 金徽酒业绩增长：2020年营收17.31亿元，同比增长5.89%；净利润3.31亿元，同比增长22.44%。
8. 广西推动桂酒振兴：2021-2023年每年统筹400亿元用于工业振兴。
9. 贵州茅台成立新公司：贵州双龙飞天供应链管理有限公司成立，注册资本6.99亿元。
10. 山西汾酒申请新商标：新增“汾享荟”、“汾享馆”、“青花荟”等商标，涉及酒类及广告销售。

一周重要事项提醒

• 中炬高新：预计2021年3月24日披露年报。
• 青岛啤酒：预计2021年3月29日披露年报。

投资建议

• 建议关注板块回调机会：认为资金面悲观预期已较充分反映，随着年报及一季报发布，业绩支撑有望增强。
• 重点推荐板块：白酒、调味品、速冻食品。

风险提示

• 疫情超预期风险：可能影响消费复苏节奏。
• 食品安全风险：行业面临持续监管压力。
• 市场风格转变风险：短期资金偏好可能影响板块表现。

分析师承诺

• 承诺以独立、客观的态度出具报告，不因报告内容获取任何补偿。
• 不利用执业信息谋取私利。

投资评级说明

• 股票投资评级：买入（相对强于市场20%以上）、增持（相对强于市场5%以上）、中性（-5%至+5%）、减持（弱于市场5%以下）。
• 行业投资评级：看好（行业超越市场）、中性（行业与市场持平）、看淡（行业弱于市场）。

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