20170517-中国银行-2017年4月宏观经济数据点评之七：消费稳定增长成为经济运行亮点_3页

文档总结：2017年4月宏观经济数据点评之七

核心内容概述

本报告分析了2017年4月中国宏观经济数据，重点围绕消费增长情况进行点评。数据显示，消费稳定增长成为经济运行的亮点，尽管4月当月增速略有回落，但1-4月累计增速回升，显示出消费对经济增长的支撑作用。报告从多个维度分析了消费结构的变化及未来增长趋势。

主要观点

• 消费增长持续回升：
  2017年4月社会消费品零售总额同比增长10.7%，虽然比3月回落0.2个百分点，但比1-3月加快0.7个百分点。消费累计增速的回升成为稳增长的重要积极因素。

• 汽车消费增速放缓，但SUV表现亮眼：
  汽车作为消费的重要组成部分，占消费品零售总额的约26%。1-4月限额以上企业汽车零售额同比增长3.4%，增速较前一个月有所提升，但整体仍呈现放缓趋势。其中，SUV销量持续快速增长，增速高达18%，成为汽车消费中的亮点。

• 网上消费保持高速增长：
  网上消费在2017年1-4月继续保持高速增长，同比增长32%。实物商品网上零售额增长25.9%，占总体消费比重达12.9%，高于食品、服装等传统消费类别。非实物商品网上零售额增长更快，达到67.7%，表明网购正在向服务消费领域扩展。

• 未来消费增长预期积极：
  除可支配收入增速回升外，居民消费信心和消费意愿较强，预示未来消费将继续保持较快增长。3月消费者信心指数为111，处于2008年以来的高位；一季度储户消费意愿比例为23.8%，为2009年二季度以来最高，其中旅游和购房意愿分别比过去五年同期均值高出3.8和8.6个百分点。

关键信息

消费数据概览

• 4月社会消费品零售总额增长：10.7%
• 1-4月累计增速：比1-3月加快0.7个百分点
• 汽车零售额增长：1-4月同比增长3.4%
• SUV销量增长：1-4月增速达18%
• 网上零售额增长：1-4月同比增长32%
• 实物商品网上零售额占比：12.9%
• 非实物商品网上零售额增长：67.7%

消费结构变化

• 汽车、家电、家具、食品、饮料、药品、服装等主要消费类别均呈现增长加快趋势。
• 汽车消费增速放缓，但SUV销量持续增长。
• 网上消费增速高于传统零售，且向服务消费扩展。

消费信心与意愿

• 消费者信心指数：3月为111，处于2008年以来高位。
• 储户消费意愿：一季度未来六个月消费意愿比例为23.8%，为2009年二季度以来最高。
• 旅游与购房意愿：分别比过去五年同期均值高出3.8和8.6个百分点。

结论

总体来看，2017年4月中国消费市场表现出较强的韧性，尽管部分传统消费类别增速放缓，但网上消费的持续增长为整体消费提供了有力支撑。消费信心和意愿的提升进一步增强了市场对未来增长的预期，预示着消费将继续在稳增长中发挥关键作用。