20250216-国盛证券-投资策略_科技方向的分化与扩散_14页_900kb

证券研究报告总结

A股科技板块表现

本周A股科技方向表现强劲，但出现内部分化与扩散。分化方面，苹果与阿里AI合作持续催化，但DeepSeek题材炒作波动加大；光线传媒因《哪吒2》票房强劲保持强势。扩散方面，“AI+”应用受政策支持和事件驱动，如AI+零售和AI+医疗。A股指数全面上涨，北证50和微盘股领涨。科技TMT、必需消费、小盘股风格占优，传媒和计算机行业涨幅居前，达95.4%和77.7%。

海外市场回顾

全球权益市场多数上涨，港股强势领涨。美股受CPI超预期影响，有所修复但降息预期降温。黄金价格创新高，LME铜和布伦特原油上涨，中美利差边际收窄。政策事件如美国CPI超预期和中国社融“开门红”显示通胀压力和技术性反弹。

大类资产与政策影响

大类资产中，黄金和原油价格上涨，风险偏好改善。国内宏观数据如CPI、PPI显示温和通胀和消费需求；社融数据创新高，反映经济活力增强。风险包括地缘政治恶化和政策超预期变化。

策略观点与配置建议

“中美对抗”叙事强化，科技板块成为主线。短期重点关注科技TMT、AI软硬件应用、机器人等领域；中期关注政策导向的项目，如电力和卫星互联网。风险提示强调地缘政治、经济衰退和政策不确定性。

总结强调科技投资机会，建议结合政策和全球趋势布局，控制风险。

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