20250216-华鑫证券-定量策略周观点总第151周_由科技扩散至两会行情_17页_1mb

投资分析报告总结（2025年2月16日）

▎核心观点

▎全球市场

科技和非美资产迎来重估行情，欧美流动性边际改善，但风险偏好维持震荡。美国通胀反弹压制降息预期，当前非美资产尚未到达撤退时点。

▎A股观点

坚定看多，春季躁动行情延续，量能持续放大，预期两会政策前市场仍有上行空间。建议关注：科技赛道持续高景气、小微盘强弹性、红利低波、消费等板块。有效策略包括行业轮动（计算机、电新、汽车）和龙头股押注。

▎港股观点

强烈建议把握非美估值重估行情，主攻港股科技板块。AH溢价比已回到低位区间，建议港股科技和高股息资产双维配置。如AI数据链（腾讯、AI硬件龙头）有助提高市场估值弹性。消费、银行也可关注。

▎商品战略

黄金中看涨逻辑仍然明确，高估值背景下短期遇阻，但长期趋势不变。白银弹性更大，建议套保。

▎组合建议

• 偏股鑫选组合： 公司优选继续加仓，AI、算力类品种继续显色
• 偏债配置组合下午茶： 继续坚守，并适当添加权益组成，提高弹性

💎 全面跟踪回归基本面，支撑市场不得不内生机会