20221201-大越期货-聚烯烃早报_16页_643kb

聚烯烃早报总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部发布的聚烯烃市场早报，主要分析LLDPE与PP（聚丙烯）的市场基本面、基差、库存、盘面走势及持仓情况，并给出相应的操作建议。

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LLDPE市场分析

基本面

• 美国10月CPI为7.7%，低于预期，显示通胀压力有所缓解。
• 外盘原油夜间震荡偏强，成本端支撑增强。
• 国内疫情形势复杂，但管理措施更精准，PMI指数为49.2，小幅回落。
• 油制利润差，成本支撑强。
• 供应方面，近期有装置停车和重启，开工率预计小幅波动，无新装置消息。
• 需求端整体偏弱，农膜需求转淡，其余下游需求一般。
• 综合库存中性，社会库存偏高。
• 当前LLDPE交割品现货价为8200元/吨，保持稳定，基本面整体中性。

基差

• LLDPE主力合约2301基差为157元/吨，升贴水比例为2.0%，偏多。

库存

• PE综合库存为44.3万吨，保持稳定，偏空。

盘面

• LLDPE主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线上，偏多。

主力持仓

• LLDPE主力持仓净空，且空头增加，偏空。

操作预期

• 塑料需求偏弱，成本支撑强，原油震荡偏强，预计LLDPE今日走势震荡。
• L2301日内操作区间为7960-8120元/吨。

风险点

• 原油大幅波动
• 疫情反复

主要逻辑

• 成本支撑较强，但需求回落，整体趋势偏中性。

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PP市场分析

基本面

• 美国10月CPI为7.7%，低于预期，外盘原油震荡偏强。
• 国内疫情管理措施趋于精准，PMI小幅回落。
• 油制利润差，成本支撑强。
• 供应方面，下周有装置停车和重启，整体供应预计略减。
• 需求端平均开工低于往年，BOPP小幅下行，其余下游需求一般。
• 综合库存和社库均偏高。
• 当前PP交割品现货价为7880元/吨，上涨80元，基本面整体中性。

基差

• PP主力合约2301基差为126元/吨，升贴水比例为1.6%，偏多。

库存

• PP综合库存为53.3万吨，保持稳定，偏空。

盘面

• PP主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线上，偏多。

主力持仓

• PP主力持仓净多，且多头增加，偏多。

操作预期

• PP需求偏弱，成本支撑强，原油震荡偏强，预计PP今日走势震荡。
• PP2301日内操作区间为7650-7900元/吨。

风险点

• 原油大幅波动
• 疫情反复

主要逻辑

• 成本支撑较强，但下游需求一般，整体趋势偏中性。

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关键数据汇总

项目	LLDPE	PP
现货价	8200元/吨	7880元/吨
基差	157元/吨	126元/吨
20日均线	向上	向上
主力持仓	净空，增空	净多，增多
操作建议	7960-8120震荡操作	7650-7900震荡操作

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图表说明

• 期现价格及基差图：展示LLDPE与PP的期现价格对比及基差变化。
• PE综合库存图：反映PE综合库存水平。
• PP综合库存图：展示PP综合库存情况。
• PE生产现金流图：显示PE生产端现金流状况。
• PP生产现金流图：反映PP生产端现金流。
• 聚烯烃内外价差图：展示聚烯烃内外价格差异。

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