20221104-大越期货-聚烯烃早报_16页_643kb

聚烯烃早报总结

一、核心内容概述

本报告由大越期货投资咨询部发布，分析师金泽彬提供市场分析，涵盖LLDPE与PP两大聚烯烃品种的近期行情、基本面、技术面及市场预期，旨在为投资者提供操作建议。

二、LLDPE分析

1. 基本面分析

• 宏观环境：美国9月CPI创新高，非农数据超预期，美联储宣布加息75个基点，外盘原油价格夜间震荡。
• 成本端：油制利润差，成本支撑较强。
• 供应端：近期有装置停车及重启，开工率预计高位波动。
• 需求端：下游平均开工率低于往年，旺季需求开始回落，地膜需求走弱，其余下游需求稳定。
• 现货价格：LLDPE交割品现货价为8080元/吨，未发生变化。
• 库存：PE综合库存为45.7万吨，变化为0，库存水平中性。

2. 技术面与持仓分析

• 基差：LLDPE主力合约2301基差为320元，升贴水比例4.1%，偏多。
• 盘面：LLDPE主力合约价格位于20日均线以下，偏空。
• 主力持仓：LLDPE主力持仓净多，翻多，偏多。

3. 市场预期

• 受原油及宏观市场影响较大，成本支撑强。
• 原油夜间震荡，预计LLDPE今日走势震荡，L2301日内操作区间为7650-7900元/吨。

4. 风险提示

• 利多因素：油制利润低，成本支撑强。
• 利空因素：国外加息进程强硬，旺季需求回落。
• 主要逻辑：成本支撑与需求回落并存，整体趋势中性偏多。

三、PP分析

1. 基本面分析

• 宏观环境：与LLDPE相似，美国CPI创新高，美联储加息，外盘原油震荡。
• 成本端：油制利润差，成本支撑较强。
• 供应端：下周部分装置重启，开工率预计高位波动。
• 需求端：下游平均开工率与去年相近，BOPP需求偏弱，其余下游需求一般。
• 现货价格：PP交割品现货价为7900元/吨，下降20元。
• 库存：PP综合库存为56.9万吨，变化为0，库存水平偏空。

2. 技术面与持仓分析

• 基差：PP主力合约2301基差为311元，升贴水比例4.1%，偏多。
• 盘面：PP主力合约价格位于20日均线以下，偏空。
• 主力持仓：PP主力持仓净多，增多，偏多。

3. 市场预期

• 受原油及宏观市场影响较大，成本支撑强。
• 原油夜间震荡，预计PP今日走势震荡，PP2301日内操作区间为7475-7720元/吨。

4. 风险提示

• 利多因素：油制利润低，成本支撑强。
• 利空因素：国外加息进程强硬，下游需求一般。
• 主要逻辑：成本支撑与需求疲软并存，整体趋势中性偏多。

四、关键数据对比

五、总结

LLDPE与PP均受到原油价格波动和宏观政策的影响，基本面整体中性，成本支撑较强。技术面上，两者均位于20日均线以下，偏空。主力合约持仓净多，市场情绪偏多。整体来看，聚烯烃市场预计今日震荡运行，操作上建议关注成本支撑与需求变化，控制风险。主要风险点包括原油大幅波动及疫情反复。