电气设备行业欧洲八国新能源车七月销量数据点评：季初销量短暂回落，整体趋势符合预期-20210808-兴业证券-17页_1mb

报告摘要

2021年7月，欧洲八国新能源汽车注册量合计129,938辆，同比增加42%，环比下降33%，符合预期。尽管短期受政策退坡和季初销量回调影响，但整体新能源车市场仍保持高位渗透率，新能源车注册量同比增幅显著。

销量波动与政策影响：
- 法国和瑞典因政策退坡，新能源车注册量环比大幅下降，分别下降51%和65%。
- 特斯拉因库存不足导致销量下滑，影响欧洲整体销量。
- 其他七国新能源车注册量环比下降29%，说明政策退坡影响有限，市场仍保持增长。
BEV与PHEV表现：
- BEV车型7月注册量同比下降43%，PHEV车型注册量同比下降21%。
- PHEV车型销量再度反超BEV，表明消费者对插电混动车型偏好上升。
- 随着政策趋严，车企加速电动化布局，BEV占比将逐步提升。
碳排放与政策调整：
- 法国7月碳排放反弹至112.6g/km，德国在NEDC下碳排放升至122.7g/km，均高于目标值。
- 欧盟对车企碳排放设定目标，部分车企因电动化转型较慢面临罚款风险。
- 车企通过“二氧化碳池”合作以规避罚款，同时欧盟推出生态创新和超级积分激励措施。
投资建议：
- 预计7月欧洲新能源车整体销量达15万辆，同比增长40%。
- 全年新能源车注册量有望达220万辆，同比增长70%。
- 推荐国内中游锂电及材料海外供应链企业，如宁德时代、亿纬锂能、恩捷股份、璞泰来、宏发股份、科达利等。

各国7月新能源车注册量及变化：
- 德国：55,618辆，同比+55%，环比-14%
- 法国：18,410辆，同比+9%，环比-51%
- 英国：21,039辆，同比+35%，环比-34%
- 葡萄牙：2,254辆，同比+48%，环比-23%
- 挪威：8,897辆，同比+33%，环比-49%
- 瑞典：6,309辆，同比-6%，环比-65%
- 意大利：11,368辆，同比+207%，环比-20%
- 西班牙：6,043辆，同比+38%，环比-19%
政策调整：
- 法国7月1日起补贴退坡至疫情前水平，PHEV补贴将完全取消。
- 瑞典7月1日起上调汽车福利税，影响新能源车销量。
- 德国延续新能源车补贴政策，同时提高税收减免上限。
- 英国3月18日起补贴下调，提高门槛。
碳排放数据：
- 法国7月碳排放升至112.6g/km，德国升至122.7g/km。
- 大众5月碳排放降至100g/km，但全年仍高出目标值7%。
- 欧盟设定95g/km为碳排放目标，根据车型重量调整。

国家	7月注册量（辆）	同比增速	环比增速	渗透率（%）
德国	55,618	+55%	-14%	24%
法国	18,410	+9%	-51%	16%
英国	21,039	+35%	-34%	17%
葡萄牙	2,254	+48%	-23%	16%
挪威	8,897	+33%	-49%	85%
瑞典	6,309	-6%	-65%	38%
意大利	11,368	+207%	-20%	10%
西班牙	6,043	+38%	-19%	6%
八国合计	129,938	+42%	-33%	17.9%