20230730-开源证券-房地产行业周报_首提供求关系发生重大变化_二手房单周成交面积同比降幅扩大_12页_1mb

核心观点

本周政治局会议首次提及房地产供求关系发生重大变化。认为过去针对市场过热出台的政策存在优化空间，未来不同能级城市因城施策、宽松购房条件将促进刚性和改善性住房需求。跟踪数据显示，全国64城新房单周成交面积同比下降41%，但环比上升14%；17城二手房单周成交面积同比降幅扩大至16%。三季度新房市场或企稳，二手房回暖预期增强，行业估值修复有望，维持“看好”评级。土拍热度集中在高能级城市，央国企拿地积极性高，信用债发行减少约27%，市场信心和政策 supportive 若 improving。

政策端调整

中央层面：政治局会议强调适应供求关系重大变化，适时调整房地产政策；国家发改委发促进民间投资通知；央行和金融监管总局报告显示个人住房贷款和租赁贷款增长。地方方面：多地优化政策，如佛山提高公积金贷款额度、南京提取公积金付房租、无锡推出共有产权房、杭州和萍乡也出台支持措施。政策优化旨在满足刚性和改善需求。

销售市场数据

新房市场成交同比降幅扩大：64城商品住宅单周成交面积274万平米，同比降41%，环比升14%；累计同比下降10%。二线城市降幅显著。二手房成交面积139万平米，同比-16%，但累计增速37%，较前期改善。土拍溢价率环比降4%，一线城市和二线城市成交土地降幅大，优质地块由央企摘得。融资端信用债发行733亿元，同比减27%，平均利率升至3.93%。

投资建议与风险

维持行业“看好”评级，建议关注市场企稳机会。风险包括市场信心恢复慢于预期、政策变动和房企资金风险。板块本周上涨9.78%，领先大盘。