20210514-中诚信国际-2021年4月金融数据点评_信用稳中收紧_中长期贷款占比回升_4页_710kb

文档总结

核心内容

本文档为中诚信国际研究院发布的2021年4月金融数据点评报告，重点分析了社会融资规模（社融）、货币供应量（M2、M1）以及人民币贷款结构的变化。报告指出，2021年4月社融增速延续回落趋势，信用政策保持稳中收紧的基调，但信贷结构持续优化，中长期贷款占比显著提升。

主要观点

1. 社融增速回落

• 新增社融：2021年4月新增社融1.85万亿元，较上月少增1.49万亿元，较去年同期少增1.25万亿元，低于疫情前两年的平均水平。
• 社融存量增速：同比增长11.7%，较上月回落0.6个百分点。
• 政策背景：中央政治局会议与货币政策执行报告均强调稳健的货币政策，继续支持实体经济，同时警惕信用风险超预期释放。

2. 表内与表外融资变化

• 表内融资：新增表内融资1.25万亿元，较上月少增1.53万亿元，较去年同期少增4621亿元，但仍高于疫情前水平。
• 表外融资：受信托业“两压一降”影响，表外融资减少3693亿元，较去年同期大幅多减3714亿元。
• 直接融资：新增直接融资4323亿元，环比基本平稳，但同比大幅减少5229亿元，主要因去年同期债券市场发行放量。

3. 货币供应量变化

• M2增速：同比增长8.1%，较上月回落1.3个百分点，主要受高基数效应和居民、企业存款减少影响。
• 居民存款：减少1.57万亿元，为2005年以来最高单月降幅，或与房地产市场升温、居民消费回暖有关。
• 企业存款：减少3556亿元，企业生产加快与缴税大月导致资金向政府存款转移。
• M1增速：同比增长6.2%，较上月回落0.9个百分点，与实体经济活跃度基本匹配。

4. 人民币贷款结构优化

• 新增贷款总量：1.47万亿元，较上月少增1.26万亿元，较去年同期少增2300亿元。
• 中长期贷款占比：78.39%，较上月扩大7个百分点，较去年同期扩大近20个百分点。
• 居民与企业贷款：
  • 居民户贷款：新增5283亿元，较上月少增6196亿元，较同期少增1386亿元。
  • 居民户短期贷款：新增365亿元，同比大幅减少1915亿元。
  • 居民户中长期贷款：新增4918亿元，同比多增529亿元。
  • 企业部门中长期贷款：新增6605亿元，同比多增1057亿元。

5. 未来趋势与政策导向

• 高基数效应：M2与社融增速持续回落，未来实现“与名义经济增长基本匹配”的难度加大。
• 政策空间：在稳杠杆与防风险背景下，货币政策空间应对内外形势变化加大。
• 风险防范：强调建立地方党政主要领导负责的财政金融风险处置机制，防范信用风险超预期释放。

关键信息

• 社融回落原因：表内与表外融资均出现回落，尤其是表外融资大幅减少。
• 贷款结构优化：中长期贷款占比提升，反映企业与居民对长期资金的需求增加。
• 政策重点：继续支持实体经济，强化对重点领域和薄弱环节的支持，同时防范信用风险。
• 数据来源：中诚信国际研究院整理。
• 法律声明：本文件受著作权保护，未经授权不得复制、修改或转售。

附表说明

文档附有四张图表，分别展示：

• 图1：新增社融走势
• 图2：社融细分项走势
• 图3：M2与M1走势
• 图4：分部门新增贷款占比走势

这些图表用于辅助说明金融数据的变化趋势，为分析提供直观支持。

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