20210319-中原证券-科创板双周报_交投热度减弱_关注景气高增赛道_6页_723kb

报告摘要

科创板双周报总结

核心内容概述

本报告由中原证券分析师林思闪撰写，发布于2021年3月19日，主要分析了2021年3月8日至3月19日期间科创板的市场表现、流动性状况、估值水平及后市展望。报告指出，近期科创板市场交投热度有所减弱，但机构资金开始出现净买入迹象，市场回调趋于稳定。同时，报告强调了关注高景气度行业及政策支持领域的重要性，特别是与碳中和相关的产业。

主要观点

市场行情：
- 科创50指数与创业板50指数在两周内均出现下跌，跌幅分别为7.41%和7.17%。
- 上证综指同期下跌2.78%。
- 科创板日均成交额环比下降60亿元，日均换手率下降0.11%至4.12%。
- 机构资金在连续数周净卖出后，近两周首次出现净买入，表明市场情绪有所改善。
市场流动性：
- 科创板区间成交额为2152.52亿元，净流入金额为-104.04亿元。
- 特大单净买入14亿元，成为推动市场企稳的关键力量。
- 融资融券合计3688.63亿元，环比下降，净卖出10.03亿元。
- 科创板概念基金成交额环比下滑23.7%，净主动买入额为-10亿元。
- 两周内有8支新股在科创板上市，募资总额达57.09亿元。此外，新增10家公司首发注册生效待上市，3家公司再融资审核通过。
估值水平：
- 当前科创板PE(TTM)为75.66倍，环比下降7.6%。
- 估值中位数为86.43倍，处于历史分位的72%位置。
- 科创50PE(TTM)为67.8倍，PB(LF)为6.2倍，整体估值仍高于大多数主要板块指数。
- 图表显示，自2020年下半年以来，科创板相比全A板块已有所消化高估值。

关键信息

后市展望：
- 美债长端利率预计在二三季度继续上行，对高估值公司形成回调压力。
- 国内经济基本面保持向好，2021年一二月份主要经济指标同比增长，全年经济走势预计稳健。
- 上市公司2020年年报和2021年一季报陆续发布，A股走势将更多依赖国内基本面。
- 随着美债收益率上升影响减弱，市场关注点将转向具有高景气度和政策支持的行业。
主题投资建议：
- 关注碳中和相关产业，如节能设备、新能源车产业链、光伏风电产业链等。
- 这些行业受益于业绩持续高增，有望消化高估值。

风险提示

流动性收紧超预期
海外黑天鹅事件

附录

新增科创板公司信息（表1）：
- 成都智明达电子股份有限公司
- 江苏联测机电科技股份有限公司
- 深圳瑞华泰薄膜科技股份有限公司
- 深圳市正弦电气股份有限公司
- 苏州上声电子股份有限公司
- 北京诺禾致源科技股份有限公司
- 新风光电子科技股份有限公司
- 广东莱尔新材料科技股
- 深圳市亚辉龙生物科技股份有限公司
其他注册生效公司信息（表2）：
- 优刻得-W（代码：688158）
- 华润微（代码：688396）
- 中微公司（代码：688012）