20211231-中原证券-科创板双周报_板块交投活跃度环比平稳_6页

科创板双周报总结

核心内容

本报告分析了2021年12月20日至12月31日期间科创板的市场表现、流动性状况及估值水平，总结如下：

1. 近两周市场行情

• 科创50指数：下跌0.06%，跌幅较前两周有所收窄。
• 主要指数表现：
  • 纳斯达克指数上涨3.77%
  • 上证指数上涨0.2%
  • 创业板指下跌3.25%
• 市场活跃度：
  • 科创板日均成交额为417亿元，环比略有回升。
  • 日均换手率为4.5%，与全部A股日均换手率3.5%相比，科创板市场情绪活跃度基本持平。

2. 市场流动性

• 科创板整体资金流动：
  • 区间成交额4175亿元，净流入金额-29.7亿元。
  • 按资金规模划分：
    • 特大单净卖出5亿元
    • 大单净卖出24.6亿元
    • 中单净买入25.6亿元
    • 小单净买入4亿元
• 融资融券情况：
  • 合计7359亿元，环比下降1.1%
  • 融资余额5621.5亿元，融券余额1737.8亿元
  • 期间净买入2.2亿元
• 科创板概念基金：
  • 区间成交额78.4亿元，环比下滑
  • 净主动卖出2.6亿元，环比前两周净卖出额大幅减少
• 新股发行情况：
  • 近两周有8支新股在科创板上市，首发募资总额143亿元
  • 截至当前，总计有377家公司已上市科创板
  • 新增3家公司首发注册生效待上市，16家公司更新再融资审核流程

3. 估值分析

• 科创板整体估值：
  • PE(TTM)为70.7倍，环比有所上升，位于2019年7月以来的19.5%历史分位
  • 个股估值中位数为54.7倍
• 科创50指数估值：
  • PE(TTM)为54.9倍
  • PB(LF)为6.7倍
• 相对其他板块：
  • 科创板绝对估值已低于创业板指，但高于其余多数板块指数
  • 自2020年下半年以来，科创板高估值已得到较好消化
  • 2021年科创板3季报业绩实现高增长，业绩增速高于主板和创业板

主要观点

• 科创板近期市场表现相对平稳，跌幅收窄，市场情绪与全部A股基本持平。
• 资金流动方面，大单和特大单呈现净卖出，但中单和小单净买入，显示市场参与者结构有所变化。
• 融资融券规模略有下降，但净买入仍为正，显示市场信心未完全丧失。
• 科创板概念基金净卖出额环比减少，表明资金流出压力有所缓解。
• 新股发行和再融资审核流程持续推进，显示科创板市场持续扩容。
• 估值方面，科创板整体处于相对合理水平，业绩增长支撑估值，但相比创业板仍有优势。

关键信息

• 时间范围：2021年12月20日至12月31日
• 科创50指数表现：下跌0.06%，跌幅收窄
• 市场情绪：日均换手率4.5%，与全部A股持平
• 资金流动：净流出29.7亿元，中单和小单净买入
• 融资融券：合计7359亿元，环比下降1.1%
• 新股发行：8支新股上市，募资总额143亿元
• 估值水平：PE(TTM)70.7倍，PB(LF)6.7倍，低于创业板指
• 业绩表现：2021年3季报业绩高增长，增速高于主板和创业板

风险提示

• 流动性收紧超预期
• 海外黑天鹅事件可能影响市场情绪