汽车行业月报：3月交强险销量超预期，芯片影响有限-20210414-东吴证券-11页_1mb

报告摘要

汽车行业月报总结

核心内容概述

2021年3月，中国汽车行业在芯片短缺和疫情等多重因素影响下，整体产销同比2019年小幅下滑，但新能源汽车表现突出，零售销量同比增长显著。市场格局出现小幅调整，自主品牌的市场份额有所提升，而合资品牌则表现分化。投资策略从全面看多转向优中选优，重点推荐业绩增长明确且积极应对行业变革的整车与零部件企业。

主要观点

1. 产销层面

狭义乘用车：
- 3月产量为182.1万辆，同比2019年下降9.09%，同比2020年增长86%；环比增长60.8%。
- Q1累计产量为481.7万辆，同比2019年下降5.15%，同比2020年增长87.5%；环比下降27.26%。
- 3月批发销量为183.8万辆，同比2019年下降4.6%，同比2020年增长83.3%；环比增长61.6%。
- Q1累计批发销量为500.4万辆，同比2019年下降2.9%，同比2020年增长77.2%；环比下降24.82%。
新能源乘用车：
- 3月产量19.2万辆，同比2019年增长309.3%，环比增长70.5%。
- Q1累计产量48.1万辆，同比2019年增长389.1%。
- 3月批发销量20.2万辆，同比2019年增长261.3%，环比增长101.1%。
- Q1累计批发销量46.8万辆，同比2019年增长315.9%。
- 交强险口径下，3月狭义乘用车零售销量167.15万辆，同比2019年增长13.7%，环比下降34.0%。
- 新能源乘用车零售销量18.9万辆，同比2019年增长293.8%，环比增长98.9%。
- 自主品牌整体表现优于合资品牌，宏光mini、Model3、ModelY为新能源零售前三。
市场结构变化：
- 轿车市场：日系份额下降，德系与自主品牌回升。
- SUV市场：日系（东风本田）与德系（一汽大众）份额上升，整体波动平稳。
- 消费结构：中高端消费占比微增，低端消费占比下滑。
- 一二线城市销量占比提升7.97个百分点，10万元以下车型销量占比下降4.48个百分点。
重点车企表现：
- 一汽大众和长城汽车在产销层面表现突出。
- 吉利汽车部分车型无折扣，长城汽车重点车型折扣率上升。