20210621-东吴证券-计算机应用行业_关注后续信创招标驱动机会_16页_953kb

信创招标驱动机会分析总结

核心内容概述

本文主要分析了当前信创产业的发展趋势及其对计算机行业的投资影响，重点关注党政和行业信创招标的放量，以及芯片、操作系统、中间件、数据库、安全保密、云计算等领域的技术进展与市场机会。同时，文章也提到了人工智能、金融科技、企业SaaS和网络安全等细分行业的动态，并对相关上市公司进行了推荐与关注。

主要观点与关键信息

1. 行情回顾与行业策略

• 上周（6.14-6.18）计算机行业(中信)指数下跌 0.81%，沪深300指数下跌 2.34%，创业板指数下跌 1.80%。
• 进入六月，Q2经营情况逐渐清晰，重点关注业绩超预期或持续兑现的企业。
• 国产化不断提速，六七月将迎党政和行业信创放量招标，事件驱动相关公司股价反弹。

2. 信创产业景气度提升

• 信创产业规模和节奏更加确定，产品价格逐步提升，基本面边际改善。
• 政府信创招标体量大，去年部分收入延迟确认，今年相关企业收入有望翻倍。
• 县乡电子公文交换系统和电子政务国产化将逐步推进。
• 金融信创投入逐年增加，预计2022年占比将达30%，2023年完成一般系统替换。
• 电信行业信创目标为5年内实现完全替换，目前国产CPU服务器占比已超20%。
• 信创产业规模预计在“十四五”期间将达到1.5万亿元。

3. 技术发展趋势

• ARM架构是未来芯片主流方向，国内ARM CPU性能国际领先，飞腾、鲲鹏等产品表现优异。
• 鸿蒙与PKS体系有望协同发展，麒麟操作系统作为重要纽带，与鲲鹏生态紧密合作。
• 信创生态逐步完善，各环节技术成熟度提升，产业链协同效应增强。

4. 推荐标的

• 信创方向：推荐东方通、中国长城、中国软件、神州数码、太极股份，关注中望软件、诚迈科技、海量数据、福昕软件。
• 网络安全：推荐奇安信、启明星辰、绿盟科技，关注深信服。
• 云计算：推荐用友网络、金山办公、广联达，关注明源云、金蝶国际。
• 其他领域：关注中孚信息（安全保密）、景嘉微（GPU）、中望软件（CAD）、福昕软件（PDF）等。

5. 行业动态

• 人工智能：今日人才完成B轮亿元融资，摹因智能完成数千万元天使轮，Fresha和小鹅通等SaaS企业融资不断，推动行业快速发展。
• 金融科技：惠融科技获B+轮数千万元融资，融慧金科完成数千万美元融资，Ledger完成3.8亿美元融资，助力金融科技升级。
• 企业SaaS：奥琦玮完成D轮融资，加速连锁餐饮数字化转型。
• 网络安全：360政企中标2.36亿元项目，OCR Labs拓展国际市场。

6. 上市公司动态

• 多家公司发布股东减持、股份质押、员工持股等公告，反映市场资本流动与公司治理变化。
• 例如：皖通科技、广电运通、旋极信息、泛微网络、麦迪科技、深信服、同有科技、汉邦高科等公司均有相关动态。

风险提示

1. 信创与网络安全进展低于预期：政策推进、央企安全运营、智慧城市安全、工控与云安全需求可能不及预期。
2. 疫情风险超预期：疫情可能影响市场风险偏好，导致投资放缓。
3. 行业后周期性：计算机行业受经济增长影响较大，若经济增长不及预期，下游信息化投入可能减缓。

投资建议

• 继续首推信创方向，重点关注基本面拐点明显、业绩持续兑现的企业。
• 网络安全领域因其高景气度和低估值，具备投资价值。
• 云计算龙头受益于企业数字化需求，建议关注其在行业中的领先地位。
• 鸿蒙与ARM生态的协同发展为信创带来新的增长点。

结论

信创产业作为国家信息产业自主可控的核心方向，未来发展空间广阔，政策与市场驱动明显。随着党政和金融信创招标放量，相关产业链企业将迎来业绩增长机会。同时，ARM架构、鸿蒙系统与国产操作系统、中间件等的协同发展，进一步巩固国产替代的生态基础。建议投资者关注具备核心技术、生态协同优势和业绩兑现能力的标的。