20231119-国金证券-主要消费产业行业研究_社零逐步企稳_扩表意愿平淡_19页_2mb

社零数据显示，10月同比增长76%，主要受低基数影响，消费修复面临压力，但服务消费持续强劲。就业率稳定，居民扩表意愿平淡，地产市场压力较大。行业进入慢增速时代，估值已释放风险，建议关注高端白酒、乳制品、家电龙头、体育服饰等标的。行情回顾中，传媒、食品饮料等板块表现突出，同期成交额下降，外资流入不稳定，市场情绪总体平稳。风险包括疫情反复、消费意愿不足和市场波动。总体建议耐心等待拐点，布局长期机会。