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化工行业周报总结（2013年8月12日-18日）

核心内容

本周化工市场整体呈现回暖态势，产品价格下跌数量减少，但中长期产能过剩问题仍对行业复苏构成压制。行业评级维持“中性”。主要化工产品中，聚合MDI和TDI价格显著上涨，而尿素价格持续下跌。行业景气指数为0，环比上升，显示市场情绪有所改善。

主要观点

• 价格上涨产品：聚合MDI、TDI、甲醇、苯酚、乙烯、硫磺、天然橡胶、乙二醇、石脑油、NYMEX天然气。
• 价格下跌产品：硝酸、高压PE、PP、尿素、PVC、苯胺、丁苯橡胶、苯乙烯、磷酸、硝酸、双酚A、醋酸乙烯。
• 供需变化：聚合MDI和TDI因供给紧张和需求预期上升，价格持续上涨；尿素价格因供给过剩，持续下跌。
• 行业展望：行业恢复繁荣仍需等待，中长期产能过剩问题将抑制价格走势，建议关注供需改善的品种。

关键信息

1. 聚合MDI价格走势

• 华东地区均价上涨：8.0%，现报价1.76万元/吨。
• 原因：拜耳MDI装置因母液问题计划停车，其他企业限量供应，进口货源偏少，供给略紧。
• 展望：随着“金九银十”需求旺季到来，价格有望继续上涨，推荐关注万华化学。

2. TDI价格走势

• 华东地区报价上涨：6.1%，现报价22250元/吨。
• 原因：7-8月份国内TDI厂家或检修或限产，供给偏少。
• 展望：需求旺季即将到来，预计价格继续上涨，关注沧州大化。

3. 丁二烯价格走势

• 国际价格继续上涨：东南亚CFR报1140美元/吨，上调50美元/吨。
• 影响：推高合成橡胶成本，导致周初顺丁、丁苯价格上涨，但因需求抑制，周中后期价格回落。
• 展望：预计合成胶后市可能继续走低。

4. 草甘膦价格走势

• 国内价格延续上涨：均价上涨1.1%，现报价4.15万元/吨。
• 原因：南美市场采购增加，企业订单增多，环保因素制约供给。
• 展望：草甘膦高景气持续，关注江山股份、新安股份等。

5. 尿素价格走势

• 国内尿素市场稳中有落：山东地区小颗粒主流报价1580-1650元/吨，大颗粒报价1680-1700元/吨。
• 原因：供给过剩，上半年出口量增长167%，全球及中国产能过剩。
• 展望：中长期尿素市场难以乐观，利空湖北宜化、华鲁恒升等。

产品价格与价差分析

石化类

• WTI原油：价格微涨1.6%，现报价107.5美元/桶。
• NYMEX天然气：价格微涨2.7%，现报价3.4美元/mbtu。
• 石脑油：价格上涨2.9%，现报价101.9美元/桶。
• 纯苯：价格上涨2.6%，现报价1268美元/吨。
• 苯乙烯：价格下跌2.3%，现报价1707美元/吨。
• 乙烯：价格上涨4.2%，现报价1325美元/吨。
• 丁二烯：价格上涨2.0%，现报价1140美元/吨。
• 丙烯：价格微涨1.9%，现报价1370美元/吨。

橡胶类

• 天然橡胶：价格上涨3.2%，现报价18400元/吨。
• 丁苯橡胶：价格下跌2.6%，现报价12200元/吨。
• 顺丁橡胶：价格上涨2.2%，现报价12300元/吨。

塑料类

• LLDPE：价格下跌1.0%，现报价11400元/吨。
• PP：价格下跌0.6%，现报价11400元/吨。

煤化工类

• 乙二醇：价格上涨3.0%，现报价8300元/吨。
• 甲醇：价格上涨4.8%，现报价3100元/吨。
• 二甲醚：价格上涨1.7%，现报价4050元/吨。
• PVA：价格持平，现报价13000元/吨。
• 醋酸乙烯：价格下跌1.0%，现报价6800元/吨。
• 醋酸：价格微涨0.9%，现报价2800元/吨。
• 炭黑：价格持平，现报价9000元/吨。

氯碱类

• 电石法PVC：价格下跌3.0%，现报价6750元/吨。
• 乙烯法PVC：价格下跌7.4%，现报价7150元/吨。
• 隔膜烧碱：价格持平，现报价2033元/吨。
• 液氯：价格下跌0.4%，现报价320元/吨。
• 盐酸：价格上涨0.6%，现报价240元/吨。
• 电石：价格持平，现报价3300元/吨。
• 原盐：价格持平，现报价255元/吨。
• EDC：价格持平，现报价2990元/吨。

纯碱类

• 轻质纯碱：价格持平，现报价1215元/吨。
• 重质纯碱：价格持平，现报价1290元/吨。

氮肥及磷肥类

• 液氨：价格上涨1.9%，现报价1230元/吨。
• 硝酸：价格下跌1.1%，现报价1720元/吨。
• 硝酸铵：价格持平，现报价1900元/吨。
• 尿素：价格下跌3.9%和3.0%，分别报价1580元/吨和295美元/吨。

磷化工类

• 磷矿石：价格下跌9.1%，现报价400元/吨。
• 黄磷：价格下跌0.4%，现报价14700元/吨。
• 磷酸：价格下跌1.3%，现报价5200元/吨。
• 三聚磷酸钠：价格持平，现报价5833元/吨。

农药类

• 草甘膦：价格上涨1.1%，现报价41500元/吨。
• 百草枯：价格持平，现报价21000元/吨。
• 氨纶：价格上涨1.1%，现报价50000元/吨。
• 涤纶短纤：价格下跌7.6%，现报价10350元/吨。
• 涤纶FDY：价格下跌5.0%，现报价10700元/吨。
• 锦纶FDY：价格下跌3.1%，现报价23800元/吨。
• 粘胶短纤：价格下跌1.3%，现报价13200元/吨。
• 粘胶长丝：价格下跌0.4%，现报价34400元/吨。
• PTA：价格下跌14.3%，现报价7800元/吨。

氟化工类

• 多氟多氟化铝：价格持平，现报价6500元/吨。
• 多氟多冰晶石：价格持平，现报价6000元/吨。
• 二氯甲烷：价格上涨2.2%，现报价2650元/吨。
• 三氯乙烯：价格持平，现报价4800元/吨。
• 无水氢氟酸：价格持平，现报价6400元/吨。
• R22：价格持平，现报价9500元/吨。
• R134a：价格下跌9.7%，现报价20500元/吨。

其他类

• 丙酮：价格持平，现报价8650元/吨。
• 苯酚：价格上涨4.3%，现报价10500元/吨。
• 双酚A：价格下跌1.1%，现报价12700元/吨。
• 间苯二酚：价格持平，现报价36600元/吨。
• 环氧氯丙烷：价格上涨0.6%，现报价9600元/吨。
• 金属硅：价格上涨2.5%，现报价12100元/吨。
• 甲基环硅氧烷：价格上涨0.6%，现报价17400元/吨。
• 钛白粉（A型）：价格下跌0.2%，现报价12800元/吨。
• 钛白粉（R型）：价格持平，现报价16500元/吨。

行业分析

• 行业规模：股票家数200只，总市值9280亿元，流通市值6405亿元，占比分别为9.5%、4.4%、3.6%。
• 绝对表现：1m涨幅4.8%，6m跌幅3.2%，12m涨幅5.7%。
• 相对表现：1m涨幅5.4%，6m涨幅13.7%，12m涨幅6.4%。
• 行业指数：图表显示化工行业指数有所回升，但整体仍处于中性状态。

行业展望

• 短期：部分产品因供给紧张或需求预期上涨，价格有所回升。
• 中长期：产能过剩问题仍然存在，行业复苏需等待需求改善。
• 建议关注：聚合MDI、TDI、草甘膦等价格上涨品种，同时关注尿素、PVC等价格下跌品种的市场变化。

资料来源

• 百川资讯
• 化工在线
• 中纤网
• 招商证券