TWS后的机会在智能手表-天风证券_45页_1mb

智能手表行业分析总结

核心内容

智能手表行业近年来经历了快速的增长，成为可穿戴设备领域的重要组成部分。Apple Watch作为行业引领者，不仅推动了智能手表的市场发展，也带动了整个供应链的增长。随着eSIM技术的普及，智能手表逐渐摆脱对手机的依赖，实现独立运行，成为消费者日常生活中的重要工具。

主要观点

• 市场增长：智能手表市场从2012年开始快速增长，Apple Watch持续占据市场主导地位，2017-2018年市占率分别为43%和37%。
• 功能多样化：智能手表在健康、运动、儿童看护等领域各有特色，Apple Watch在健康领域表现突出，逐步成为医疗级设备。
• 技术进步：智能手表集成大量电子元器件，包括传感器、芯片、电池等，功能不断丰富，用户体验提升。
• 供应链发展：随着市场增长和技术进步，智能手表的供应链迎来新的发展机遇，主要厂商如闻泰科技、歌尔股份、立讯精密、工业富联等成为重点推荐对象。
• 竞争格局：市场呈现“一超多强”格局，Apple Watch占据主导，三星、Fitbit、Garmin、华为等品牌也在积极布局。

关键信息

市场趋势

• 出货量增长：2017-2018年全球智能手表出货量持续增长，Apple Watch继续领跑。
• eSIM普及：eSIM技术推动智能手表独立性提升，成为市场竞争的新焦点。
• 价格下探：小米智能手表价格下探至1299元，开启新一轮竞争格局。

技术与功能

• 续航能力：Apple Watch Series 3续航时间达到18小时，Series 5续航能力进一步提升。
• 健康功能：Apple Watch Series 4和5引入心电图、跌倒检测等功能，成为健康追踪的重要工具。
• 运动功能：各大品牌纷纷推出运动版手表，支持多种运动模式，如跑步、游泳、骑行等。
• 儿童手表：小天才手表以精准定位和社交功能为核心优势，占据国内儿童智能手表市场主导地位。

供应链与投资建议

• 供应链升级：随着智能手表功能的增加，对供应链的需求也相应提升，射频芯片、显示屏、电池等关键元器件成为重点。
• 投资推荐：重点推荐闻泰科技、歌尔股份、立讯精密、工业富联等成品厂商，同时关注相关元器件供应商。

风险提示

• 市场景气度：若市场增长不及预期，可能影响供应链和品牌厂商的业绩。
• 品牌推进：品牌厂商在功能和市场推广上的进展可能影响市场格局。
• 应用不足：若智能手表的应用场景不足，可能限制其市场潜力。
• 组合不足：若TWS耳机与智能手表的组合不理想，可能影响整体市场表现。

图表与数据

• 市场规模：2014-2018年全球智能手表市场规模持续增长，2018年达到1420万台。
• 市占率：Apple Watch在2019年第三季度市占率达到47.9%，三星和Fitbit紧随其后。
• 功能升级：Apple Watch历代产品在硬件和软件上不断升级，如S5处理器、常亮显示、指南针等。
• 定位技术：小天才手表采用九重AI定位技术，支持多种定位方式，包括GPS、WiFi、基站等。

结论

智能手表行业正处于快速发展阶段，Apple Watch引领市场，推动了整个行业的技术进步和功能多样化。随着eSIM技术的普及和市场竞争的加剧，智能手表有望成为TWS的标配产品，带动供应链利润增长。未来，随着更多功能的引入和市场细分的深入，智能手表将成为消费者日常生活不可或缺的一部分。