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中原早班车总结

核心内容

本报告为2013年6月21日中原证券晨会内容，主要涵盖国际与国内市场动态、行业分析、投资策略及产品说明等信息，旨在为投资者提供市场洞察与投资建议。

国际市场动态

主要指数表现

• 道琼斯指数：下跌2.34%
• 纳斯达克指数：下跌2.28%
• 英国FTSE100：下跌2.98%
• 德国DAX：下跌3.28%
• 法国CAC40：下跌3.66%
• 美元指数：上涨0.57%
• NYMEX原油：下跌2.89%
• 黄金期货：下跌4.27%

市场事件

• 纽约金价重挫6.4%，跌破1300美元，创33个月新低。
• 美联储拟缩减QE，导致10年期美债收益率创22个月新高。
• 东京股市日经指数下跌1.74%。

国内宏观要闻

• 汇金增持金融股：未来6个月继续增持金融股，已买入ETF并继续操作。
• 资金成本上涨：央行否认4000亿元资金投放，市场资金面持续紧张。
• 汇丰中国PMI：6月初值创9个月新低，显示经济下行压力。
• 温州个人境外直投：或近期开闸，年内将获试点。

国内行业动态

• 国内油价调价：今日迎来调价窗口，每吨或上涨超百元。
• 转基因豆油：占市场超过七成，被指与肿瘤高度相关。
• 国家公路网规划：获批，总规模将达580万公里。
• 智慧城市发展：有望倍增城镇化红利，优势公司抢食千亿蛋糕。
• 分布式光伏补贴：各地政策陆续出台，地方补贴力度超预期。
• 北京市绿色建筑方案：即将印发，推动绿色建筑发展。

金融监管政策

• 国务院定调新三板扩容：传证监会正拟定股市新国九条。
• 股转系统挂牌细则出炉：多地企业备战新三板挂牌。

中原证券晨会要点

财经要闻与市场回顾

• A股市场受多重利空打击，再度暴跌，上证综指跌破2100点。
• 技术形态已破坏，投资者信心受挫，短期内难以恢复。
• 建议投资者防范风险，重点回避前期涨幅较大、近期可能补跌的个股及缺乏政策支持的行业。

尿素行业点评

• 事件：印度尿素招标价331.5美元/吨，引发全球市场抛售。
• 影响：国内尿素出口利润空间压缩，价格承压。
• 预测：尿素后期走势不容乐观，新增产能及淡季库存高企将压制价格，行业整合趋势明显。

顺络电子投资公告点评

• 事件：公司拟投资3000万元认购上海德门20%股权。
• 标的公司：主营天线业务，NFC天线商业化，受益于移动支付发展。
• 财务状况：2012年收入7719万元，净利润653万元。
• 收购价格：PB约2.76倍，PE约18.38倍，相对合理。
• 协同效应：顺络电子与德门天线产品可共享市场，提升竞争力。
• 盈利预测：2013-2014年EPS分别为0.51元和0.65元，对应市盈率36.06倍和28.29倍，维持“增持”评级。
• 风险提示：NFC天线市场增长可能低于预期。

交易系统分析

分形突破交易系统

• 简介：基于技术分析的交易策略。
• 买入信号：
  • 第一分形买入信号：鳄鱼组线粘合，突破13日鳄鱼均线。
  • 强势分形买入信号：鳄鱼组线多头排列，突破5日鳄鱼均线。
• 卖出策略：基于ATR的动态三层止损止赢策略。

豫股交易系统测试

• 样本：选取66只豫股，时间跨度为2005年1月4日～2013年6月19日。
• 资金分配：初始资金1000万元，每只个股分配20%，最大持股5只。
• 累计收益率：390.34%，显著高于同期上证指数80.18%。
• 最大回撤：61.50%，高于上证指数71.96%。
• 收益/回撤：6.35，优于上证指数1.11。
• 结论：抄底仍需等待，建议加入仓位管理以降低风险。

投资组合跟踪

• 建仓日期：2013年6月3日，以1000点为基准。
• 截至2013年6月20日：
  • 上证50ETF/中小板ETF：累计相对收益率3.68%
  • 上证50ETF/创业板ETF：累计相对收益率6.61%
  • 上证金融ETF/上证医药卫生ETF：累计相对收益率1.84%

产品说明与风险提示

• 产品性质：基于量化投资策略，以相对收益为目标。
• 交易规则：交易价格以当日开盘价为准，交易成本为千分之一。
• 风险提示：
  • 无资金管理策略，满仓操作，风险较大。
  • 建议加入股指期货对冲市场系统性风险。
  • 产品不保证收益，风险请自负。

联系信息

• 会议主持：张杨
• 责任编辑：张杨、赵寸兰、罗敏
• 联系电话：021-50588666-8137

总结

本报告全面分析了2013年6月21日的国内外市场动态、行业趋势及投资策略，强调了当前A股市场的疲软状况，指出需防范风险，等待市场企稳。同时，对尿素行业和顺络电子的并购事件进行了详细点评，认为尿素行业前景不乐观，而顺络电子的并购具有协同效应和合理估值。分形突破交易系统测试显示其超额收益能力，但需进一步优化以降低回撤风险。