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浙商早班车 2013年6月21日 总结

核心内容概览

本报告聚焦于2013年6月21日的股市动态及浙江地区的经济与行业变化。核心内容包括交易策略、浙江动态、精选公司分析、覆盖公司一览及近期精华观点。

主要观点与关键信息

交易策略

• 行业配置建议：由于经济复苏无望，投资者应配置非周期行业，如医药、消费等。
• 市场趋势：当前市场中期趋势转差，建议投资者冲高减仓。
• 多因子模型排名：建设银行、华泰证券、城投控股、华夏银行、中信银行位列多因子模型排名前5。
• FVM模型变化：本月换入了红豆股份、内蒙华电、金力泰、海立美达等4只股票，建议重点关注。
• 推荐股票池：基于动量策略和多空强弱指标，推荐股票池包括金路集团、香江控股、株冶集团等，涵盖基础化工、房地产、有色金属等行业。
• 每日择时：趋势趋同指标（TCI）为52.94%，表明市场调整风险较高，需谨慎操作。

浙江动态

2.1 蒙牛收购雅士利奶粉并购潮的开始

• 并购事件：蒙牛于6月18日正式收购雅士利，引发国内奶粉行业的大讨论。
• 市场影响：雅士利为国内第五大奶粉品牌，蒙牛收购后有望提升其在行业中的排名。
• 浙江市场情况：国产奶粉在浙江仅占25%的市场占有率，跨国品牌占据75%左右，贝因美、伊利、圣元、雅士利是主要的国产品牌。
• 行业预测：预计未来将有2/3以上的婴幼儿奶粉企业被兼并重组或淘汰，浙江市场下游不受明显影响。

2.2 创新驱动打造浙江经济“升级版”

• 政策导向：浙江省委书记夏宝龙强调科技创新是推动经济发展的核心动力，鼓励企业走创新驱动、转型发展之路。
• 调研内容：调研了多个企业，包括天台、信质电机、豪情汽车等，推动企业加大技改力度，提高经营管理水平。
• 企业建议：希望企业发挥创新主体作用，顺应新消费，应用新技术，开发新产品，实现从“要我创新”到“我要创新”的转变。

精选公司一览

1.1 宁波韵升（600366）

• 业务调整：剥离传统电机业务，专注于钕铁硼产业，提升ROE。
• 财务预测：2013年EPS预测为0.77元，动态PE为25倍。
• 影响因素：新能源汽车的发展将推动参股的上海电驱动业务。

1.2 雅本化学（300261）

• 业务进展：农药中间体业务增长较快，一季度营收9688万元，净利润1402万元。
• 财务预测：预计2013-2015年EPS分别为0.41、0.58、0.80，动态PE分别为26、18、13倍。
• 募投项目：217吨医药中间体项目已开始贡献收入。

1.3 迪安诊断（300244）

• 财务表现：一季度收入1.87亿元，同比增长48%；净利润1536万元，同比增长27%。
• 费用影响：销售费用和管理费用增长显著，削弱了盈利能力。
• 盈利预测：下调盈利预测，预计2013-2015年净利润分别为7824万元、1.04亿元、1.35亿元，同比增长29%、32%、30%。

覆盖公司一览

• 股票池信息：包括多个行业，如有色金属、医药生物、机械设备等，覆盖了如金钼股份、宁波韵升、雅本化学、迪安诊断等公司。
• 财务指标：涵盖PE、PB、ROE、EPS等关键财务数据，部分公司如宁波韵升、雅本化学、迪安诊断等被推荐为买入或增持。

近期精华观点

• 流动性变化：5月新增外汇占款大幅低于前三个月，表明热钱开始流出，流动性由宽松转向中性。
• 债券市场：近期债券期限利差下降较快，接近08年10月和11年8月的水平，显示投资者对通缩或信用违约的预期升温。
• 投资建议：当前收益风险匹配较佳的板块为必需消费行业，建议超配饮料、医药和通信运营设备。
• 盾安环境：预计2013-2014年每股收益分别为0.62元、0.55元，动态市盈率分别为18.6倍、21.0倍，光伏资产剥离后将加大合同能源管理业务的投入。
• 房地产行业：2013年6月8日的房地产行业周报指出，房地产行业面临调整压力，需关注市场变化。

总结

本报告提供了详细的交易策略、浙江市场动态、精选公司分析及覆盖公司一览，强调了非周期行业的配置、市场趋势的调整、以及科技创新对浙江经济的影响。同时，对房地产、医药、消费等行业进行了深入分析，提供了具体的财务数据和投资建议，为投资者提供了有价值的参考。