20181220-渤海证券-电力设备行业周报_全国首个风电竞争配置评优结果出炉_12页_846kb

全国首个风电竞争配置评优结果出炉总结

核心内容

本报告聚焦电力设备与新能源设备行业，重点分析风电设备及光伏板块的市场动态、政策变化及投资机会。报告指出，尽管近期市场整体下跌，但风电设备与新能源设备行业仍维持“看好”评级，部分重点公司获得“增持”推荐。

主要观点

1. 行业走势与估值

• 近5个交易日，沪深300指数下跌4.73%，电气设备（申万）指数下跌3.83%，跑赢沪深300指数0.90个百分点。
• 风电设备（申万）跌幅居前，但电气设备（申万）市盈率（TTM，整体法，剔除负值）为23.38倍，相对沪深300的估值溢价率为128.1%，估值溢价率有所下降。

2. 投资策略

• 风电板块：国家能源局数据显示，2018年1-11月风电新增装机容量约17.2GW，同比增长30%。近期钢铁和螺纹钢价格回落，风电上游零部件成本下降，利好风电设备板块。建议关注金风科技、天顺风能、中材科技和东方电缆。
• 光伏板块：产业链价格趋稳，政策向好预期增强，海外市场空间广阔，提振市场信心。建议关注隆基股份、通威股份、阳光电源和晶盛机电。

关键信息

3. 行业要闻

• 全国首个风电竞争配置评优结果出炉：宁夏发改委公布了2018年度风电项目竞争配置评优结果，涉及32个项目，其中28个项目获得评优得分，拟安排规模共计192.794万千瓦。部分项目因不符合生态保护红线要求或材料不全被取消或核减。平均承诺电价为0.4515元/千瓦时，低于宁夏三类资源区2018年新建陆上风电标杆上网电价0.49元/千瓦时。
• 全社会用电量增长：11月份全社会用电量同比增长6.3%，1-11月累计增长8.5%。第二、第三产业用电量增长显著，分别达到7.1%和12.8%。
• 全球首台EPR三代核电机组商运：广东台山核电1号机组完成168小时示范运行，具备商业运行条件，成为全球首台EPR三代核电机组。该机组采用EPR技术，单机容量为175万千瓦，为同类机组提供了宝贵经验。

4. 公司公告

• 宁德时代控股子公司投资动力电池项目：拟投资42.26亿元建设动力电池项目，位于广州，建设期约24个月，用地面积约400亩。
• 正泰电器拟开展资产证券化项目：拟以应收账款为基础资产设立资产支持专项计划，总发售本金规模不超过50亿元。
• 欣旺达向东莞锂威增资2亿元：增强全资子公司资金实力，支持其发展，不会对公司财务状况产生重大影响。

光伏产品价格跟踪

• 致密料价格：本周维持在每公斤80元人民币，低价部分微跌至78元人民币，成交价基本维持在78-82元人民币之间。
• 硅片价格：基本稳定，多晶硅片价格在每片2.05-2.1元人民币之间。
• 电池片价格：维持上周水平，但高效电池片及组件产能已基本预订，市场实际影响较小。

风险提示

• 大盘整体下跌
• 行业政策波动超预期

重点推荐公司

投资评级说明

机构信息

• 渤海证券研究所：位于天津和北京，提供多行业研究，涵盖电力设备、新能源、光伏、锂电池等领域。
• 分析师：刘琦、刘瑞、刘秀峰
• 联系方式：
  • 刘瑞：022-23861670 / liuyu@bhzq.com
  • 刘秀峰：SAC No: S1150117080012 / liuxf@bhzq.com
  • 渤海证券研究所网址：www.eww.com.cn