20190811-国盛证券-电气设备行业周报：兴安盟3GW招标结果出炉，7月客车抢装驱动电池装机同比提升_23页_835kb

电气设备行业分析总结

核心内容概览

新能源发电

• 光伏：隆基股份通过签订多份长期合同，强化供应链管理，绑定上下游客户与供应商，提升产业链协同效率。
• 风电：中广核兴安盟风电基地招标结果出炉，金风科技和东方电气分别中标1.5GW，预计下半年风电抢装将进入旺季，带动产业链景气度提升。
• 电力设备：国网与南网持续推进电力物联网建设，提升电网数字化水平，推动智能运维和能源管理。

新能源汽车

• 装机量：7月动力电池装机量为4.69GWh，同比增长40%，主要由客车抢装驱动。
• 市场结构：乘用车和专用车装机量同环比均下滑，客车因过渡期延迟，装机量大幅增长，但预计8月将出现拖累。
• 行业趋势：新能源汽车板块进入长周期底部区间，政策支持与技术进步将推动行业持续发展。

电力设备

• 电力物联网：国网发布泛在电力物联网2019年建设方案，涵盖57项任务、25项综合示范和160项自行拓展任务，重点推进数据平台与网络安全。
• 区域进展：多个省份推进泛在电力物联网建设，如北京、天津、冀北、山东、湖北、福建、宁夏、新疆、黑龙江等。

主要观点

光伏

• 隆基股份与上下游签订长期合同，强化供应链稳定性，降低未来供应风险。
• 通威股份、大全新能源、新特能源等多晶硅料与电池片厂商将受益于产业链深度整合。
• 光伏玻璃供应商如福莱特玻璃、信义光能等也是重点关注对象。

风电

• 风电抢装进入旺季，带动产业链景气度提升，龙头厂商在大基地项目中更具竞争优势。
• 建议关注零部件厂商如日月股份、金雷股份、中材科技；风塔设备商如天顺风能；以及金风科技等。

新能源汽车

• 客车抢装推动动力电池装机量增长，但乘用车与专用车需求恢复缓慢。
• 产业链中游排产回暖，为四季度旺季储备，板块估值底部有支撑，上涨空间较大。
• 建议关注亿纬锂能、恩捷股份、璞泰来、宏发股份、宁德时代、当升科技、新宙邦，同时关注星源材质。

电力设备

• 国网与南网持续推进电力物联网建设，投资力度大，建设内容涵盖数据平台、网络安全等。
• 泛在电力物联网建设已形成雏形，后续试点推广将成为重点。

关键信息

光伏产业链

• 隆基股份与大全新能源签订11.2万吨多晶硅料采购合同，与山西路安太阳能签订21亿片硅片销售协议。
• 光伏玻璃、铝边框、多晶硅料等原材料价格有所下降，但整体产业链价格动态稳定。

风电产业链

• 中广核兴安盟项目总规模为3GW，金风科技与东方电气中标，推动风机厂商市场占有率提升。
• 风电运维市场快速增长，预计2019-2021年运维市场规模分别为250亿、275亿、300亿元。

新能源汽车产业链

• 7月动力电池装机量同比增长40%，主要由客车抢装带动。
• 高镍化趋势推动正极材料利润增长，建议关注当升科技等高镍正极企业。
• 电解液、隔膜等材料价格稳定，部分产品价格略有下降，但企业具备差异化研发能力，维持盈利能力。

电力设备

• 国网与南网加快数字化建设，投资规模达85亿元，推动电力系统智能化。
• 软件层重点推荐国电南瑞、岷江水电、远光软件；硬件层关注金智科技、智光电气等。

风险提示

• 新能源装机需求不及预期
• 新能源发电政策不及预期
• 宏观经济不及预期

重点推荐标的

产业链价格动态

光伏产业链价格

• 多晶硅料价格略有下滑，硅片价格稳定，电池片价格有所下降，组件价格也呈下降趋势。
• 产业链价格波动较小，但不同产品价格变化不一。

新能源车产业链四大主材价格

• 三元材料价格稳定，磷酸铁锂价格略有下降，电解液价格小幅下降。
• 高镍化趋势推动正极材料利润增长，电解液和隔膜企业具备差异化能力。

一周重要新闻

新能源汽车

• GGII分析锂电四大关键材料产值波动，宁德时代正式配套丰田，比亚迪新能源车销量增长。
• 7月动力电池装机量分析、车电分离政策支持、特斯拉上海工厂投产等。

新能源发电

• 多家企业中标分布式光伏EPC项目，亚马逊计划建设风力和太阳能发电厂。
• 海上风电项目进展、风电市场竞争力提升、英国政府资助小型模块堆项目。

核电及其他能源

• 中国广核即将登陆A股，募集资金150亿元用于核电项目。
• 福能股份拟收购宁德核电10%股权，提升市场竞争力。

图表目录

• 图表1：隆基股份今年以来重大合同梳理
• 图表2：分车型动力电池装机量统计（GWh）
• 图表3：各网省公司泛在电力物联网建设规划
• 图表4：光伏产业链价格涨跌情况，报价时间截至：2019-07-31
• 图表5：新能源汽车产业链材料价格涨跌情况