20250126-开源证券-商贸零售行业周报_多家零售公司发布业绩预告_润本股份增长稳健_21页_1mb

商贸零售行业周报总结

市场概况

本周商贸零售指数上涨0.13%，跑输上证综指0.33%，在31个一级行业中排名第12位。2025年初至今，零售指数下跌5.61%，表现弱于整体市场。
超市板块本周涨幅最大，为2.21%；互联网电商板块年初至今涨幅领涨，达57.9%。

公司动态

• 润本股份：2024年预计归母净利润30-31亿元，同比增长327%-372%，婴童护理和驱蚊产品表现亮眼。
• 周大福：2025Q3销售额同比下滑142%，内地零售值下滑130%，金价高位抑制消费。
• 豫园股份：2024年预计亏损10-15亿元，受房地产和黄金价格波动影响。

关注要点

投资主线

1. 传统零售：推动便民服务体验，重点推荐爱婴室、永辉超市等。
2. 黄金珠宝：具备基本面修复弹性，推荐老铺黄金、周大生等。
3. 化妆品：深耕国货品牌，关注润本股份、巨子生物等。
4. 医美：关注爱美客等差异化产品厂商。

行业关键词

头部零售旗舰店日销超300万，PDRN原料成功研制，沃尔玛等企业门店调改加速，电商功能持续迭代。

风险提示

• 消费复苏不及预期
• 行业竞争加剧
• 政策风险如反垄断及监管趋严

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