20130906-宏源证券-医药行业周报_二胎相关感念股发力_13页_1mb

医药行业周报总结

核心内容

2013年9月6日发布的医药行业周报，主要围绕二胎政策可能放开带来的市场影响、行业数据回顾、市场表现及投资策略展开。报告指出，在政策预期推动下，二胎相关概念股表现活跃，而中药注射液负面新闻则对部分中药企业造成压力。

主要观点

• 二胎经济影响：二胎政策可能放开的预期推动了相关概念股上涨，其中戴维医疗涨幅最大，博晖创新、太安堂、康芝药业和通策医疗等也表现亮眼。二胎经济属于两端经济，主要集中在孕前和产后，其中孕前的不孕不育和产前检查属于刚性需求，而产后营养和健康属于弹性需求。
• 政策影响：报告指出，政策靴子落地前，相关公司可能继续被炒作，但政策发布才是其受益的必要条件。同时，医保控费趋势明显，对辅助用药和高价外资药影响较大，未来国产替代将成为趋势。
• 投资机会：下半年投资机会集中在三个方面：
  1. 新进基药的独家品种、价格维护能力强或已在基层医院推广的公司。
  2. 化药中竞争格局良好、外资产品占比较大且有进口替代趋势的公司。
  3. 不受医改政策影响的优质医疗器械和医疗服务公司。

关键信息

行业数据回顾

• 上证综指本周连续上涨，跌幅为1.98%。
• 医药生物板块涨幅靠前，上涨3.77%。
• 医疗服务板块涨幅最大，上涨10.68%。
• 中药板块受负面报道影响，涨幅最小，上涨2.28%。
• 维生素类价格维持上周末水平，未发生变化。
• 中药材价格指数微涨，环比上涨1.01%。

市场表现

• 涨幅前十：戴维医疗、博晖创新、亚太药业、东北制药、冠昊生物、乐普医疗、太安堂、宝莱特、康芝药业、通策医疗。
• 跌幅前十：中恒集团、香雪制药、中珠控股、科伦药业、上海辅仁、浙江医药、海思科、东阿阿胶、康缘药业、江中药业。
• 融资买入前十：康美药业、浙江医药、长春高新、广州药业、上海医药、复星医药、东阿阿胶、天士力、海正药业。
• 融券卖出前十：康美药业、中恒集团、复星医药、上海医药、哈药股份、海正药业、华润三九、浙江医药、东阿阿胶、恒瑞医药。

推荐组合

其他重要信息

• 行业发展趋势：医药行业整体表现良好，但面临医保控费压力，未来将更注重细分领域的竞争优势。
• 市场动态：中药产业预计占医药总产值的1/3，但发展仍受资源依赖性和技术瓶颈制约。
• 政策影响：公立医院药品零加成政策实施后，医院运营面临挑战，需通过政府投入和医疗服务价格调整进行补偿。
• 投资建议：维持医药行业“增持”评级，建议关注具有竞争优势和行业领导地位的企业，以应对政策和市场波动。

作者简介

• 分析师：卫雯清，宏源证券医药行业分析师，中国科学技术大学生物学硕士。
• 研究助理：王晓锋。
• 联系方式：
  • 卫雯清：电话 010-88085985，Email: weiwenqing@hysec.com
  • 王晓锋：电话 010-88085990，Email: wangxiaofeng@hysec.com

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