20140804-上海证券-稀土永磁行业_投资策略-新能源汽车推动永磁行业进入长期增长_12页_792kb

稀土永磁行业2014年8月分析总结

核心内容概述

本报告发布于2014年8月4日，主要分析了新能源材料行业，特别是稀土永磁材料在新能源汽车、风电设备、节能电梯、家电及信息产品等领域的应用情况，并对行业投资策略及重点股票进行了评估。

主要观点

• 新能源汽车推动永磁行业增长：新能源汽车产量在政策推动下快速增长，预计未来对钕铁硼的需求将超过30%。
• 风电设备增长稳定，带动钕铁硼需求：风电行业呈现复苏态势，直驱式永磁风机占比提升，预计2014年风电装机量将达20吉瓦，带动钕铁硼需求增长40%。
• 节能家电与信息产品需求缓慢：尽管需求在底部启稳，但增长速度较慢，对永磁行业影响有限。
• 稀土永磁估值溢价率高，长期增长潜力强：PE估值持续高于沪深300指数，行业具备长期投资价值。
• 行业评级为“增持”：基于新能源车政策支持、风电设备增长及消费结构优化，稀土永磁行业未来6个月维持“增持”评级。
• 重点个股具备稳定增长能力：宁波韵升、正海磁材、中科三环等公司主营业务集中，盈利能力强，是优选标的。

关键信息

行业数据

• 钕铁硼出口金额：7404.14万美元，同比增长73.99%
• 钕铁硼进口金额：358.07万美元，同比增长26.50%
• 新能源汽车产量：2014年1至6月达28362辆，同比增长240%
• 风电装机量预测：2014年新增装机量有望达20吉瓦，同比增长约25%
• 钕铁硼消耗量预测：风电行业将消耗约4690吨钕铁硼，同比增长40%

市场表现

• 行业指数表现：近6个月累计涨幅达24.04%，超越沪深300指数18.61%
• 近1个月涨幅：稀土永磁指数上涨9.91%，高于沪深300指数2.66个百分点

投资建议

• 行业评级：未来6个月内维持“增持”评级
• 个股选择标准：主营业务比例高、盈利能力强、净资产收益率稳定

重点股票分析

风险提示

• 新技术替代风险：替代产品可能对行业造成冲击
• 宏观经济波动：消费疲软可能影响下游需求增长

结论

总体来看，2014年稀土永磁行业受益于新能源汽车和风电设备的快速增长，市场需求持续提升，行业估值溢价率高，具备长期增长潜力。尽管短期内可能因市场波动出现调整，但整体趋势向好，建议投资者关注主营业务集中、盈利能力稳定的个股，如宁波韵升、正海磁材、中科三环等。