20150109-上海证券-新能源材料_2015年1月稀土永磁行业投资策略-需求逐步复苏助推永磁行业增长_12页_725kb

新能源材料行业分析总结（2015年1月9日）

核心内容概览

本报告聚焦于2014年1月至11月期间新能源材料行业的经济数据、市场表现及投资策略，重点分析了稀土永磁材料的应用领域、政策导向及主要上市公司表现。报告指出，随着国家战略的推动，新能源车和风电行业将成为稀土永磁材料增长的主要驱动力。

主要观点

• 政策支持：国家推动清洁能源、交通和采矿等领域的投资，为新能源车和风电行业的发展提供了政策支持，从而带动稀土永磁材料需求。
• 行业复苏：新能源车和风电行业的需求逐步复苏，尽管短期内增长较为缓慢，但长期增长趋势明确。
• 估值溢价率：稀土永磁行业的PE估值相对于沪深300指数持续上行，表明市场对其增长潜力的认可。
• 投资建议：维持稀土永磁行业“增持”评级，认为其未来6个月表现将强于沪深300指数。
• 技术路线成熟：永磁技术路线已较为成熟且不可替代，因此新能源车和风电行业的快速增长对其影响显著。

关键信息

行业数据

• 钕铁硼出口：2014年1月至11月出口金额达14908.96万美元，同比增长57.78%。
• 钕铁硼进口：同期进口金额为669.05万美元，同比增长31.08%。
• 新能源车增长：2014年1月至11月新能源汽车累计生产5.67万辆，同比增长5倍。
• 风电设备增长：预计2014年新增风电装机规模达20吉瓦，同比增长约25%，带动钕铁硼需求增长40%。

市场表现

• 稀土永磁指数：近6个月累计涨幅为17.6%，但短期表现弱于沪深300指数。
• 估值溢价率：稀土永磁行业的PE估值相对于沪深300指数持续上行，表明市场对其增长潜力的认可。

主要上市公司表现

风险提示

1. 新技术替代风险：替代产品可能影响行业增长。
2. 宏观经济结构性调整：下游需求增长缓慢，企业开工动力不足，对行业短期发展构成不确定性。

投资策略

• 行业评级：维持“增持”评级，预计未来6个月稀土永磁行业表现将强于沪深300指数。
• 个股选择：建议选择主营业务比例高、收益稳定的个股，如宁波韵升、正海磁材、中科三环等。

结论

稀土永磁材料作为新能源行业的重要组成部分，受益于新能源车和风电行业的快速发展。尽管短期内受宏观经济和市场需求波动影响，但长期来看，行业仍具有较大的增长潜力。投资建议关注主营业务集中、盈利稳定的公司，并注意技术替代和宏观经济变化带来的风险。