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格林大华期货纸浆早报 20221019 总结

核心内容概述

本报告对2022年10月19日纸浆市场的走势进行了分析，重点围绕供应端、需求端以及市场风险因素展开，旨在为投资者提供短期价格走势判断与操作建议。

主要观点

1. 供应端变化

   • 进口阔叶浆价格维持高位，国产浆价格也出现上涨趋势。
   • 多家浆厂计划进行检修，预计减少阔叶浆供应量，包括：
     • Canfor公司：北海浆厂关闭，影响产量约2.8万吨。
     • 亚太森博：11月初两条浆线轮流停机检修，预计减少供应约4万吨。
     • UPM芬亚浆厂：10月9日起进行为期两周的年度检修，影响约5万吨产量。
     • West Fraser公司：Cariboo纸浆厂运营缩减16天，影响产量约35万吨。
   • 巴西阔叶浆出口量激增，9月出口至中国达97.3万吨，环比增长57.7%，预计11月初陆续到港，对国内供应形成补充。

2. 需求端表现

   • 下游文化纸和生活用纸延续刚需采购，但部分纸企出货缓慢，导致原纸厂家产能利用率维持中低位。
   • 双胶纸产能利用率63.3%，环比上升2.9%，产量17.0万吨，环比上升4.9%。
   • 铜版纸产能利用率66.9%，环比上升0.7%，产量9.1万吨，环比上升1.1%。
   • 生活用纸产量环比下降1.4%，显示需求偏弱。

3. 库存情况

   • 本周期中国纸浆主流港口样本库存量为179.1万吨，环比增加1.7万吨，涨幅1.0%。
   • 双胶纸企业库存90.1万吨，环比微增0.2%。
   • 铜版纸企业库存63万吨，环比增加1.3%。

操作建议

• 短期价格走势：纸浆价格预计将维持高位震荡。
• 关注重点：新一轮外盘报价及国内纸厂实际需求变化。

关键信息汇总

利多因素

• 检修影响：多家浆厂计划检修，预计减少阔叶浆供应。
• 新产能投产：山东博汇PM8生产线成功开机，年产能达45万吨，提升信息纸供应能力。
• 巴西出口增加：巴西阔叶浆出口量大幅增长，预计11月初到港，缓解国内供应紧张。

利空因素

• 下游需求疲软：成品纸企业采购意愿偏弱，部分企业库存上升。
• 港口库存增加：主流港口库存环比微涨，显示市场压力。
• 生活用纸产量下降：环比减少1.4%，反映市场需求不足。

风险因素

• 人民币汇率波动：可能影响进口成本及价格走势。
• 原油价格波动：作为纸浆生产的重要原材料，原油价格变化可能传导至纸浆价格。
• 下游纸企开工率：若开工率下降，将对纸浆需求形成压制。
• 资金面情况：市场资金流动性变化可能影响期货价格波动。

免责声明

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