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传媒行业周报总结（06.29-07.05）

核心内容

本报告为齐鲁证券传媒互联网团队发布的行业周报，分析了2015年6月29日至7月5日期间传媒行业的市场表现、投资策略及重点公司动态。报告指出，尽管传媒板块经历了三周的大幅下跌（41.73%），但本周跌幅缩小至行业前30%，显示出较强反弹弹性。分析师认为，传媒行业作为新兴行业，具备巨大成长潜力，未来将涌现出多个千亿市值的伟大公司。

主要观点

• 市场走势：传媒板块本周跌幅为14.97%，相较其他板块如中小板（-16.50%）有所改善。市场对传媒行业价值逐步认可，其内在价值仍具吸引力。
• 投资策略：分析师建议关注业绩优异、估值合理、有竞争壁垒、有发展潜力的公司，认为当前是优质公司建仓的好时机。
• 重点推荐公司：乐视网、省广股份、唐德影视、华媒控股、广电网络。
• 行业前景：传媒行业作为经济转型过程中文化产业的重要一环，未来发展势头坚定向好。

关键信息

板块回顾

• 传媒板块本周下跌14.97%，跌幅排名改善，与餐饮旅游、医药等防守板块相近。
• 各子版块表现不一，其中整合营销和平面媒体跌幅较大，分别为-18.30%和-19.23%。
• 本周部分个股上涨，如乐视网（+26.29%）、网宿科技（+10.09%）、中文传媒（+7.36%）、华策影视（+0.14%）。
• 落后个股如上海钢联（-38.17%）、中文在线（-36.12%）、国旅联合（-34.44%）跌幅较大。

行业动态

1. 第26周票房播报：

   • 本周全国票房报收6.8亿元，观影人次1860万。
   • 华语片表现突出，如《道士下山》、《横冲直撞好莱坞》、《侏罗纪世界》。
   • 下周6部新上映电影均为华语片，其中《小时代4》、《栀子花开》人气较高。

2. 乐视子公司入股酷派：

   • 乐视子公司以21.8亿元入股酷派，成为其第二大股东。
   • 酷派具备较强的技术能力和销售渠道，有助于乐视手机业务的发展。

3. 恒大淘宝拟登陆新三板：

   • 恒大淘宝足球俱乐部向新三板递交挂牌申请，若成功将成为亚洲足球第一股。
   • 足球产业进入资本层面，有助于提升俱乐部实力。

4. 《盗墓笔记》网络剧反响热烈：

   • 网络剧《盗墓笔记》开播后获得4000万次点击，48小时播放量达1.43亿。
   • 该IP开发周期长达十年，预计市场价值超200亿元。

公司动态

1. 华媒控股收购精典博维35%股权：
   • 收购金额为10,752万元，成为其第一大股东。
   • 收购后，华媒控股将拓展图书策划发行、影视广告、版权资源等业务，提升多元化发展能力。
   • 标的公司承诺2015-2017年净利润分别不低于2,400万元、2,880万元、3,456万元。

投资要点

• 投资评级：整体评级为“增持”，部分公司为“买入”。
• 评级说明：
  • 增持：预期未来6个月内上涨幅度在5%以上。
  • 中性：预期未来6个月内上涨幅度在-5%至+5%。
  • 减持：预期未来6个月内下跌幅度在5%以上。
• 重点推荐理由：
  • 乐视网：互联网龙头，内容平台及大屏生态发展良好，预计年底乐视TV出货量达550万台。
  • 省广股份：营销龙头企业，具备全面实力优势，与多家大型广告主合作。
  • 唐德影视：影视内容制作潜力派，拥有顶级资源，未来有望在电影电视栏目等方面突破。
  • 华媒控股：转型为城市生活服务商，具备执行力和布局能力。
  • 广电网络：区域性广电系统龙头，发布定增方案，引入东方明珠，推动新媒体发展。

行业估值

• 传媒板块整体估值为82.66倍（TTM），较上周大幅下降。
• 各子版块估值：
  • 互联网：159.17倍
  • 电影动画：97.08倍
  • 广播电视：86.92倍
  • 整合营销：64.44倍
  • 平面媒体：39.62倍
• 重点公司估值：
  • 乐视网：PE为202.09倍（2015E）
  • 省广股份：PE为31.37倍（2015E）
  • 唐德影视：PE为90.00倍（2015E）
  • 华媒控股：PE为104.08倍（2015E）
  • 广电网络：PE为78.51倍（2015E）

风险提示

• 本报告仅供齐鲁证券有限公司客户使用，不构成任何投资建议。
• 报告基于公开资料，不保证信息的准确性和完整性。
• 投资有风险，市场有波动，投资者应谨慎决策。