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白糖期货早报总结

2024年5月16日，大越期货投资咨询部发布白糖早报。

1. 基本面情况（偏空）：

• 全球机构普遍预期24/25年度存在供需过剩：
  • StoneX预计过剩250万吨；
  • 路易达孚预计过剩80万吨；
  • ISO数据显示23/24年产量略高于消费，缺口689万吨。
• 其他数据来源普遍预期过剩：
  • 布瑞克数据显示23/24年度全球产量大于消费，库存增加；
  • 农村部全球供需平衡表同样显示过剩格局。

2. 国内情况：

• �榨季截至4月底，全国产糖99539万吨，销量57465万吨，销糖率为57.73%。
• 进口数据疲软，2024年3月食糖进口1万吨，是年内最低；糖浆及预混粉进口1574万吨，同比也有下滑。
• 工业库存为42074万吨，较前期有所积累。
• 近期进口利润空间扩大（价格倒挂），进口量或增加，对国内价格形成压力。

3. 技术面（偏空）：

• 盘面K线运行在20日均线下方，短期趋势疲软；
• 主力合约09震荡回落，临近前期低点附近。

4. 持仓情况（偏空）：

• 主力期货空头持仓并未显著增仓，净空头头寸有减少迹象，但是空头力量依然保持总体占优。

5. 操作建议：
短期白糖主力合约维持震荡偏空格局，投资者应关注支撑6000附近，操作上建议谨慎，期货端可考虑轻仓等待下一轮驱动。

总结与展望：
综合来看，空头基本面因素仍有待消化，外部糖价下滑叠加进口节奏加快将压制国内价格。短期需留意下方支撑有效性，但中期前景仍偏悲观。