20210130-太平洋-机械行业周报_制造业投资周期启动_自动化企业订单饱满_14页

制造业投资周期启动，自动化企业订单饱满

核心内容概述

本报告指出，制造业投资周期已启动，自动化企业订单持续饱满，受益于宽松的政策环境和全球经济复苏，我国制造业率先恢复，贸易订单回流，企业经营状况改善。2020年7-8月的草根调研显示，自动化公司出现供不应求现象，且该趋势持续至今。日本工作机械工业会数据显示，2020年中国机床订单额同比增长23.5%，远高于欧美市场。

主要观点

1. 制造业投资周期启动

• 全球经济逐步复苏，我国制造业率先恢复。
• 政策支持和贸易订单回流推动制造业投资增长。
• 宏观数据如制造业投资、PMI、工业机器人产量均显示上升趋势。

2. 自动化行业前景向好

• 工业机器人行业具有3-4年的周期性，2020年底开始进入上升通道。
• 预计未来2年将持续增长，2021年将保持上升趋势。
• 自动化设备企业整体景气度提升，成为投资重点。

3. 投资建议

• 短期核心组合：三一重工、恒立液压、徐工机械、中联重科、艾迪精密、建设机械、博实股份、华测检测、拓斯达、快克股份、埃斯顿、科沃斯、石头科技、克来机电、金辰股份、弘亚数控、永创智能、迈为股份、捷佳伟创、矩子科技、绿的谐波、安徽合力、杭叉集团、奥普特等。
• 长期推荐组合：中密控股、杭氧股份、中大力德、精测电子、北方华创、埃夫特、中微公司、锐科激光、五洋停车、康力电梯、广日股份、上海机电、杰瑞股份、伊之密、浙江鼎力、科瑞技术、爱仕达、中国中车、康尼机电、柳工、亿嘉和、晶盛机电、诺力股份等。

关键信息

1. 行业动态

• 工程机械：北京市拟提前实施非道路国四排放标准，推动行业升级。
• 工业自动化：日本企业在中国增加自动化投资，中国机床订单增长显著。
• 新能源车：特斯拉2020年全年净利润7.21亿美元，同比增长36%；预计2021年交付量增长超50%。
• 半导体：工信部发布《基础电子元器件产业发展行动计划（2021—2023年）》，目标到2023年电子元器件销售总额达21000亿元；SK海力士2020年营收及营业利润分别增长18%和84%；联电2020年净利同比增长200.7%，资本支出大幅增加。

2. 公司业绩预告

• 北方华创：预计2020年归母净利润4.6亿元~5.8亿元，同比增长48.85%~87.68%。
• 迈为股份：预计2020年归母净利润3.65亿元~4.05亿元，同比增长47.45%~63.61%。
• 新时达：预计2020年归母净利润8100万元~1亿元，同比增长51.15%~86.6%。
• 晶盛机电：预计2020年归母净利润7.97亿元~9.56亿元，同比增长25%~50%。
• 埃斯顿：预计2020年归母净利润1.22亿元~1.55亿元，同比增长85%~135%。
• 汇川技术：预计2020年收入107.16亿元~121.94亿元，同比增长45%~65%；归母净利润19.04亿元~21.89亿元，同比增长100%~130%。
• 艾迪精密：预计2020年归母净利润同比增长约50%。
• 上机数控：预计2020年归母净利润5.3亿元~5.8亿元，同比增长186%~213%。

3. 风险提示

• 宏观经济波动。
• 外部需求变化。

重点公司公告摘要

经营活动相关

• 北方华创、迈为股份、新时达、晶盛机电、埃斯顿、汇川技术、艾迪精密、上机数控等公司均发布2020年业绩预告，显示业绩增长。

投资评级说明

行业评级

• 看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于市场整体水平5%以上。
• 中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间。
• 看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于市场整体水平5%以下。

公司评级

• 买入：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅在15%以上。
• 增持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间。
• 持有：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间。
• 减持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间。

分析师信息

• 刘国清：太平洋证券机械行业首席分析师，擅长产业链调研，尤其精通机器人及自动化板块。
• 崔文娟：太平洋证券机械行业分析师，致力以研究穿越行业波动，找寻确定性机会。

销售团队信息

研究院信息

• 地址：中国北京 100044，北京市西城区北展北街九号，华远·企业号D座。
• 电话：(8610)88321761
• 传真：(8610) 88321566

重要声明

• 本报告信息来源于公开资料，太平洋证券股份有限公司对其准确性与完整性不作保证。
• 报告内容仅供参考，不构成对所述证券买卖的出价或询价。
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