20220507-德邦证券-机械设备第26期周观点_22Q1通用自动化板块业绩同比+8_密切关注制造业景气趋势及优秀企业展示的竞争力_13页_1mb

机械设备行业总结

核心内容

本报告分析了机械设备行业中的通用自动化板块在2022年第一季度的表现，并对行业整体趋势、企业竞争力及投资机会进行了评估。同时，对本周行业及公司动态进行了梳理，并推荐了重点投资标的。

主要观点

行业表现

• 2022年第一季度，通用自动化行业收入同比增加8%，但增速有所放缓。
• 2021全年行业收入达1392亿元，同比增长36%；2022Q1收入为346亿元，同比增长21%。
• 2022Q1行业预收账款及合同负债合计为84亿元，同比增长12%，增速低于2020和2021年，显示行业在手订单增长放缓。
• 行业毛利率在2021年为26.5%，2022Q1进一步下滑至25.4%，但净利率有所提升，2021年为9.9%，2022Q1为8.8%。

行业趋势

• 机械设备行业具有顺周期属性，与制造业景气度密切相关。
• 随着疫情修复，制造业整体景气度有望回归正常，竞争力强的企业将更易抓住市场机会。
• 建议关注PMI、制造业产成品库存等指标，以判断行业景气度变化。

企业经营

• 在行业景气度一般的情况下，企业自身的α（即竞争优势）变得尤为重要。
• 管理能力强的企业更有可能在费用端释放效益，提升盈利能力。

关键信息

推荐股票池

本周行业动态

1. 光伏设备：硅料、硅片、电池价格持续上涨，隆基、爱旭加码新技术布局。
2. 半导体设备：天水华天开标364台封装设备，主要由国外企业中标。
3. 锂电设备：亿纬锂能发布xHEV电池战略，第二十九工厂投产。
4. 油服行业：OPEC+6月维持适度增产计划，产量日均上调43.2万桶。
5. 激光及通用自动化：工信部发布2022年新增14家跨行业跨领域工业互联网平台名单。
6. 缝纫设备：杰克股份助力晋州围裙产业，促进乡村振兴。

投资建议

核心标的推荐

• 油服板块：推荐【迪威尔】【中海油服】【杰瑞股份】。
• 锂电设备板块：推荐【杭可科技】【先导智能】。
• 光伏设备板块：推荐【奥特维】【帝尔激光】。
• 通用自动化板块：推荐【锐科激光】【汇川技术】。
• 船舶板块：建议关注【中国船舶】。

风险提示

1. 锂电厂商扩产进度不及预期。
2. 船舶行业复苏不及预期。
3. 推荐公司业务增长不及预期。

行业数据图表

• 图1：制造业月度PPI情况
• 图2：月度PMI情况
• 图3：光伏每月新增装机情况
• 图4：硅料与组件价格情况
• 图5：全球半导体月度销售额
• 图6：半导体设备中标国产率
• 图7：新能源汽车销量月度统计
• 图8：布伦特原油价格
• 图9：全球船舶新增订单情况

附录：分析师信息

• 倪正洋：德邦证券机械行业首席分析师，拥有5年机械研究经验，1年高端装备产业经验，南京大学材料学学士、上海交通大学材料学硕士。
• 杨任重：德邦证券机械行业分析师，拥有相关研究经验。

投资评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：相对强于市场表现20%以上；
  • 增持：相对强于市场表现5%~20%；
  • 中性：相对市场表现在-5%~+5%之间波动；
  • 减持：相对弱于市场表现5%以下。
• 行业投资评级：
  • 优于大市：预期行业整体回报高于基准指数整体水平10%以上；
  • 中性：预期行业整体回报介于基准指数整体水平-10%与10%之间；
  • 弱于大市：预期行业整体回报低于基准指数整体水平10%以下。

法律声明

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