20220310-东吴期货-PPI环比再度上涨_6页_848kb

报告摘要

PPI环比再度上涨总结

核心内容

2022年2月，中国居民消费价格指数（CPI）和工业生产者价格指数（PPI）均呈现出一定的上涨趋势，反映出当前经济环境中价格波动的复杂性。CPI同比涨幅保持稳定，而PPI则结束了连续两个月的下降趋势，环比由负转正。

CPI数据概览

CPI同比上涨：2月份，CPI同比上涨 $0.9%$，与上月持平。
CPI环比上涨：环比上涨 $0.6%$，涨幅比上月扩大 $0.2$ 个百分点。
食品价格影响：
- 食品价格同比下降 $3.9%$，降幅扩大 $0.1$ 个百分点，影响CPI下降约 $0.76$ 个百分点。
- 食品中，鲜菜、水产品和鲜果价格分别环比上涨 $6.0%$、$4.8%$ 和 $3.0%$，受春节因素影响。
- 猪肉和鸡蛋供应充足，价格分别下降 $4.6%$ 和 $3.7%$。
非食品价格影响：
- 非食品价格上涨 $2.1%$，涨幅扩大 $0.1$ 个百分点，影响CPI上涨约 $1.68$ 个百分点。
- 工业消费品价格上涨 $3.1%$，涨幅扩大 $0.6$ 个百分点，其中汽油和柴油价格分别上涨 $23.9%$ 和 $26.3%$。
- 扣除食品和能源的核心CPI同比上涨 $1.1%$，涨幅比上月回落 $0.1$ 个百分点。

PPI数据概览

PPI环比上涨：2月份，PPI环比由上月下降 $0.2%$ 转为上涨 $0.5%$，结束连续两个月下降趋势。
生产资料与生活资料价格变化：
- 生产资料价格由下降 $0.2%$ 转为上涨 $0.7%$。
- 生活资料价格由持平转为上涨 $0.1%$。
同比数据：
- PPI同比上涨 $8.8%$，涨幅比上月回落 $0.3$ 个百分点。
- 生产资料价格上涨 $11.4%$，涨幅回落 $0.4$ 个百分点。
- 生活资料价格上涨 $0.9%$，涨幅扩大 $0.1$ 个百分点。
主要驱动因素：
- 国际原油价格大幅上涨，带动国内石油相关行业价格上行。
- 有色金属相关行业价格也出现上涨。
- 煤炭价格回落，导致相关行业价格下降。

市场影响与背景

国际因素：俄乌冲突导致原油、有色金属等大宗商品价格走高，引发市场对通胀的担忧。
国内因素：春节因素对食品价格产生明显影响，鲜菜、水产品和鲜果价格环比上涨，而猪肉和鸡蛋价格因供应充足而下降。
能源价格：汽油、柴油和液化石油气价格分别上涨 $6.2%$、$6.7%$ 和 $1.3%$，成为非食品价格上涨的重要推动力。

总结

2月份，CPI和PPI均出现上涨，显示出价格水平的上升趋势。CPI上涨主要受非食品价格推动，尤其是能源类商品价格上涨。PPI上涨则由国际大宗商品价格波动引发，特别是原油和有色金属价格的上涨。尽管食品价格整体下降，但春节因素对部分食品价格产生拉动作用。整体来看，价格波动反映了国内外经济环境的变化，尤其是国际局势对大宗商品价格的影响，可能对国内通胀预期产生一定压力。