20250327-国盛证券-华住集团-S-01179.HK-营收增速超预期_拓店持续强劲_4页_824kb

华住集团-S 2024Q4 财报总结

业绩概览

• 营收增速超预期: 2024Q4实现营业收入6023亿元，同比增长78%，超出此前1-5%的指引区间。
• 国内业务为主力: 国内收入4787亿元，同比增长92%；海外收入1236亿元，同比增长29%。
• 净利润大幅下滑: 归母净利润为49亿元，同比下降934%，主要受外汇亏损、减值确认及税负担加重影响。

关键亮点

1. 加盟商模式驱动增长:
   • 加盟及特许经营收入同比大增240%。
   • 德意志酒店重组优化，管理及特许加盟酒店收入增长显著。
2. 门店网络扩张:
   • 2024年净增门店1753家，超额完成开店目标。
   • 经济型和中高端酒店同步发展，截至Q4经济型酒店5485家，中高端5540家。
3. 股东回报计划:
   • 宣布三年20亿美元股东回报计划，2024年已派发超过总计划三分之一。

风险与挑战

• 国内ADR下滑影响境内RevPAR，降幅环比收窄。
• 出售及运营成本同比上升，制约短期盈利修复。

未来展望

• 2025年指引: 需谨慎看待负面事件对经济型业务的影响。

字数统计: 约450字
特点: 重点突出核心数据，平衡描述业绩与风险，保持专业但不含敏感猜测