20230508-国元期货-黑色月报_铁水产量走低_5月矿价承压运行_15页_4mb

国元期货黑色月报总结

一、核心观点

• 铁矿石价格预计承压运行，主要受供需变化影响。
• 策略建议：关注600-700元/吨价格区间，长线逢高做空，需关注钢材成交情况。

二、供应分析

• 澳洲矿发运受极端天气影响中断，现已恢复正常；巴西矿发运稳中有升。
• 年度发运目标增加，供应呈宽松格局，预计未来供应稳中有增。

三、需求分析

• 钢铁需求偏弱，钢厂检修计划增多，铁水产量预计下降。
• 5月高炉计划停检修涉及产能约78万吨/天，复产产能约32万吨/天。
• 终端需求进入汛期，减弱，电弧炉开工率下降，亏损持续。

四、价格走势

• 4月铁矿石价格下跌为主，期货跌幅显著，现货基差走高。
• 铁矿高低品价差维持低位，钢厂盈利下滑，价格预计以收敛方式下行。

五、展望

• 供需差逐渐缩减，需求未见明显好转，价格承压运行。
• 供应中长期偏宽松，需求短期偏弱，引导价格下行。

六、交易建议

• 短期关注区间操作，长线逢高做空。
• 风险因素包括原材料让利、钢厂利润变化和钢材市场动态。