20260708-国元期货-_铁矿_发运环比回升_高铁水支撑需求_7页_1mb

铁矿市场分析总结

核心内容概览

本报告对2026年7月铁矿市场进行了全面分析，涵盖宏观政策、供应情况、到港量、国产矿生产、贸易成交及成材需求等多个方面，重点分析了铁矿价格走势及影响因素。

主要观点

宏观政策背景

• “两重”建设项目：2026年第三批“两重”建设项目已全部下达，共安排超长期特别国债资金1935亿元，为基建和重工业发展提供资金支持，但对铁矿需求的拉动作用尚需观察。

市场基本面

• 铁矿发运量回升：全球铁矿发运量周环比增加6.83%，达到3549.4万吨，处于年内高位，供应宽松预期仍存。
• 澳矿发运情况：澳大利亚19港口发运量周环比增加2.45%，巴西19港口发运量周环比增加1.66%。
• 矿山发运数据：FMG发运量下降，BHP、力拓、淡水河谷发运量均有不同程度上升。
• 中国到港量下降：45港口到港量周环比下降8.24%，显示进口铁矿供应有所收缩。
• 国产矿产量下滑：186家矿山企业铁精粉日均产量周环比下降2.86%，表明国内供应端存在一定压力。

成材需求与钢厂情况

• 钢厂盈利率下降：247家样本钢厂盈利率降至42.86%，较上周下降8.22个百分点，钢厂利润承压。
• 铁水产量高位：钢厂铁水日均产量维持在243.25万吨/天，但受台风“美莎克”影响，部分钢厂热卷出货受阻。
• 钢材库存增加：五大品种钢材库存周环比增加1.38%，进入季节性淡季，市场预期钢厂可能减产。

关键信息汇总

供应端

• 全球铁矿发运量回升至3549.4万吨，周环比+6.83%。
• 澳大利亚与巴西港口发运量分别增加2.45%和1.66%。
• 主要矿山企业中，力拓和淡水河谷发运量增幅较大，分别为+14.86%和+13.56%。
• 中国45港口到港量下降8.24%，显示进口铁矿供应收缩。
• 国产铁精粉日均产量下降2.86%，矿山库存减少1.35%。

需求端

• 钢厂盈利率降至42.86%，亏损面扩大，减产预期增强。
• 铁水日均产量维持高位，但钢厂端压力显著。
• 五大品种钢材产量微增0.61%，表观消费增加3.33%，库存增加1.38%。
• 钢厂铁矿库存周环比增加0.88%，平均可用天数增加0.61天。

价格走势

• 铁矿价格短期维持窄幅震荡，中长期偏空。
• 受成材利润收窄、海运费回落及钢材累库影响，市场情绪偏弱。

图表要点

• 图表1：铁矿主力合约走势显示近期价格震荡。
• 图表2：铁矿基差图反映市场供需关系变化。
• 图表3：全球铁矿发运季节图显示发运量季节性波动。
• 图表4：45港口到港量季节图显示到港量季节性下降。
• 图表5：铁精粉产量图显示国产矿产量下滑。
• 图表6：贸易商港口现货成交量下降，显示市场活跃度减弱。
• 图表7：铁水产量图显示钢厂仍维持高产量。
• 图表8：钢厂盈利率图显示利润持续下滑。
• 图表9：钢厂铁矿库存图显示库存增加。
• 图表10：港口库存图显示澳矿库存微增，巴西矿库存减少。

结论

综合宏观政策与市场基本面，铁矿价格短期仍将维持窄幅震荡，中长期则偏向下行。钢厂利润承压与铁水产量高位并存，但季节性淡季与钢材累库压力可能进一步推动钢厂减产，从而影响铁矿需求。关注钢厂利润变化与铁水产量动态，将是判断铁矿价格走势的关键因素。

作者：杨慧丹
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