20240430-华宝证券-铁矿行业周度报告_钢企利润好转刺激钢厂生产积极性_铁水产量增加_铁矿石价格震荡走强_7页_531kb

铁矿石周度市场总结

供应分析

本周铁矿石市场供应有所增加。受台风天气影响减弱，澳洲和巴西的发运量季节性回弹，吨发量分别上涨43.2%和18.3%。全球铁矿石主管船运商发货节奏维持高位，但注意到一些供应商如淡水河谷在贸易流向上的发货减量-11.5%。总体发运量数据指向供应端稳定性提升，但需关注后续季节性波动和潜在的贸易政策变化。

库存分析

港口库存持续累积，受海外发运积极影响，本周45个港口总库存增至147亿吨，环比增长13.7%。而247家钢铁企业库存略增0.16%。展望假期后，预计提货活动放缓，港口库存可能进一步积累，这或将对短期价格构成支撑，但也需警惕库存过剩风险。

需求分析

需求端表现强劲，铁水产量和钢厂利润好转刺激生产积极性。本周247家钢铁企业日均铁产量达228.7万吨，环比升幅11.1%；高炉产能利用率增至85.53%，开工率达79.73%，红幅显著。假期因素可能抑制下周需求释放，但整体钢企盈利状况改善（盈利率约50.65%），短期需求支撑存在。

价格分析

上周铁矿石价格平均值为117.28美元/吨，环比上涨19.2%。主要受复产和节前补库推动，而未来节假日假期影响需求预计抑制价格涨幅。总体震荡偏强格局被预计持续，长期需结合需求和库存变化跟踪。

投资建议与风险提示

建议关注钢厂生产数据和港口库存累积情况，市场因利润改善而看好矿价，故维持行业推荐评级。但需谨慎考虑下游需求不及预期或发运波动风险。报告强调行业数据仅供参考，不构成投资推荐。短期波动建议基于坚实基本面判断。