20251019-华泰期货-黑色建材周报_铁水产量下降_矿价偏弱运行_9页_2mb

本周铁矿石价格偏弱运行，主力合约收于771元/吨，周环比下跌3.02%；普氏指数报105.3美元/吨，跌1.96%；青岛港PB粉现货价781元/吨，降6元/吨。全球铁矿发运量周环比减少71.5万吨至3207.5万吨，澳巴发运回落明显，但45港到港量增至3045.8万吨。需求端，247家钢厂高炉开工率84.27%，基本持平上周，产能利用率微降至90.33%，日均铁水产量240.95万吨，环比下降0.59万吨，钢厂盈利率为55.41%，较上周下滑0.87个百分点。库存方面，45港铁矿石库存升至14278.27万吨，增加253.77万吨，日均疏港量315.72万吨，减少11.28万吨。当前矿价估值偏高，供应相对宽松，但钢厂利润收缩致减产预期增强，后续需求有走弱趋势。需关注西芒杜项目发运及钢厂减产对矿价的利空压力。策略上维持偏弱震荡判断。风险因素包括宏观政策、铁矿发运、钢厂利润及废钢供应变化。