20211110-申港证券-中观行业数据观察_十月份乘联会数据解读_新能源车产销持续大幅增长延续高景气_46页_4mb

报告摘要

十月份乘联会数据解读：新能源车产销持续大幅增长延续高景气

核心内容

2021年10月，中国汽车市场在经历持续6个月的销量同比下滑后出现回暖迹象，狭义乘用车产量环比增长13.9%，零售销量环比增长8.6%。新能源汽车表现尤为亮眼，批发销量同比增长148.1%，零售销量同比增长141.1%，显示出新能源车对传统燃油车市场的显著替代效应。新能源汽车的用户满意度指数达到80分，与燃油车持平，市场渗透率持续上升。

主要观点

乘用车销量回暖：
- 10月狭义乘用车产量环比增长13.9%，其中微型客车增长最为显著，环比增长59.5%。
- 9月到10月中旬疫情平稳，芯片供给改善，推动销量回升。
- 但整体销量仍低于去年同期，广义乘用车产量同比下降4.4%。
新能源车逆势热销：
- 10月新能源乘用车批发销量达36.8万辆，同比增长148.1%，环比增长6.3%。
- 1-10月新能源乘用车批发销量累计达238.1万辆，同比增长204.3%。
- 新能源车销量占比持续上升，10月市场渗透率已达21.1%，较2020年提升明显。
用户满意度和市场渗透率上升迅速：
- 纯电动车用户满意度指数达80分，同比提高2分，连续6年增长。
- 新能源车渗透率稳步上升，推动车市向新能源化转型。
双碳政策推动新能源汽车发展：
- 国家政策目标设定2030年新能源车占交通工具比例达40%，新能源车将成为实现“双碳”目标的重要手段。
- 政策扶持将逐渐从补贴转向基础设施建设和市场引导，如充电桩建设、新能源不限号等。
市场驱动力增强：
- 电池成本下降成为市场驱动力，2020年锂电池价格已降至137美元/千瓦时，预计2023年将进一步降至100美元/千瓦时。
- 固态电池若实现量产，有望带动电池成本下降40%。
- 配套设施完善，如充电桩数量从2016年的5.8万台增至106万台，但与新能源车需求相比仍显不足。
新能源车对碳排放的贡献：
- 纯电动车碳排放为0g/km，显著低于传统燃油车。
- 加速推广电动车有助于实现国家碳中和目标。

关键信息

10月数据亮点：
- 乘用车销量回暖，狭义乘用车产量环比增长13.9%。
- 新能源车销量同比增长超140%，批发销量同比增长超200%。
- 新能源车市场渗透率提升至21.1%，较2020年提升明显。
新能源车细分市场：
- 纯电动车与插电混动车均实现大幅增长，插电混动车同比增长207.8%。
- 10月纯电动车累计产量达198.4万辆，插电混动车达40.5万辆。
新能源车市场格局：
- 9月新能源乘用车销量前五分别是宏光MINI、特斯拉Model Y、特斯拉Model 3、比亚迪秦PLUS DM-i、比亚迪宋DM。
- 纯电动市场前三为特斯拉（中国）、上汽通用五菱、比亚迪；插电混动市场前三为比亚迪、理想汽车、华晨宝马。
行业趋势：
- 新能源车销量增长迅速，带动股市表现优异，新能源汽车指数两年内涨幅超135%，远超大盘。
- 随着政策补贴退坡，新能源企业需更多依赖市场驱动，部分尾部企业面临淘汰。
行业挑战：
- 锂原材料价格高涨，供应紧张，预计将持续至2022年。
- 电池成本下降仍需依赖技术创新和产业链优化。

市场驱动力

技术创新：
- 锂电池成本持续下降，推动新能源车普及。
- 固态电池有望进一步降低成本，提升市场竞争力。
配套设施：
- 公共充电桩数量快速增长，但与新能源车保有量相比仍显不足。
政策引导：
- 国家政策从直接补贴转向市场引导，推动新能源车向市场化发展。

风险提示

政策风险：
- 补贴退坡可能导致部分企业生存压力加大，新能源车市场格局可能进一步调整。

图表与数据概览

图表目录：
- 包括新能源车销量趋势、乘用车销量、充电桩数量、锂电池价格走势、汽车市场渗透率等。
中观数据概览：
- 上游：原油价格上涨，天然气价格下跌，锂价小幅上涨。
- 中游：钢材价格下行，水泥均价小幅下降，化工产品价格部分下跌。
- 下游：商品房成交面积下降，猪肉价格上涨，蔬菜批发价格回升。