20220609-群益证券-亿纬锂能-300014.SZ-公司公布90亿元定增预案_加快产能扩张_建议_买进__3页_440kb

亿纬锂能 (300014.SZ) 总结

核心内容

亿纬锂能是一家主要从事锂离子电池和锂原电池生产的电气设备企业。公司近期发布了一项90亿元的定增预案，旨在加快产能扩张，增强市场竞争力。公司当前股价为91.41元，较2022年6月9日的深证成指11810.58点表现相对独立。公司主要股东为西藏亿纬控股有限公司，持股比例为31.99%，公司股权结构保持稳定。

主要观点

• 定增计划：公司计划通过定增募集资金90亿元，用于动力电池和储能电池产能扩张及补充流动资金。此次定增价格为63.11元/股，发行数量约为1.426亿股，占发行前总股本的7.5%。
• 大股东增持：控股股东亿纬控股及实控人刘金成、骆锦红夫妇分别认购30亿元、20亿元和40亿元，显示出对公司未来发展的信心。
• 产能扩张：公司已在荆门、成都、玉溪和曲靖等地布局多个电池生产线项目，总规划产能约250GWh，预计2022和2023年产能将翻倍增长。
• 产品组合：公司主要产品为锂离子电池（占比89%）和锂原电池（占比11%），在动力电池、储能电池和消费电池领域均有显著布局。
• 盈利预期：预计公司2022年净利润为26亿元，YOY下降10.43%；2023年净利润为46.9亿元，YOY增长80.27%。对应的EPS分别为1.37元和2.47元，当前股价对应2022年P/E为68倍，2023年P/E为38倍，建议“买进”。

关键信息

股价与市场表现

• 当前股价：91.41元
• 12个月股价高/低：152.9元 / 52.45元
• 一个月和三个月股价涨跌：29.4% / 19.8%

股东结构

• 西藏亿纬控股有限公司：31.99%
• 亿纬控股：发行后持股32.08%
• 刘金成、骆锦红夫妇：分别持股3.79%和4.04%

每股指标

• 每股净值：9.64元
• 股价/账面净值：9.48倍

机构投资者占比

• 基金：27.8%
• 一般法人：36.1%

盈利与财务数据（单位：亿元）

项目投资与产能规划

• 荆门项目：年产20GWh大圆柱动力电池，投资34亿元
• 成都项目：年产16GWh方形磷酸铁锂乘用车动力电池，投资26亿元
• 曲靖项目：年产10GWh动力储能电池，投资30亿元
• 总规划产能：约250GWh

投资评等说明

• 强力买进（Strong Buy）：潜在上涨空间≥ 35%
• 买进（Buy）：15%≤潜在上涨空间<35%
• 区间操作（Trading Buy）：5%≤潜在上涨空间<15%
• 中立（Neutral）：无法由基本面给予投资评等，预期近期股价将处于盘整，建议降低持股

结论与建议

公司通过90亿元定增计划，加速产能扩张，增强市场竞争力。尽管2022年净利润预计有所下降，但2023年有望大幅增长，体现出良好的成长潜力。当前股价对应2022和2023年P/E分别为68倍和38倍，处于合理估值区间，建议“买进”。