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传媒行业周报总结（2016年11月21日）

核心内容

本报告为2016年11月21日发布的传媒行业周报，重点分析了互联网传媒行业市场表现、行业数据、重点公司动态及未来投资建议。报告指出，传媒行业整体表现优于沪深300，但低于创业板指，细分行业涨跌不一，其中广告营销涨幅最大，达到6.04%。同时，报告对2017年行业发展趋势进行展望，推荐具备内生增长、IP全产业链运营及外延拓展潜力的龙头企业。

主要观点

• 行业趋势：互联网依旧在传媒行业中扮演市场拓荒者和颠覆者的角色。随着第三届世界互联网大会的召开，互联网对网络环境建设与网络空间治理的重要性进一步凸显。
• 投资建议：报告维持“推荐”投资评级，认为应重点关注内生增长稳定、估值合理的子行业龙头，以及具备IP全产业链运营能力和外延拓展潜力的垂直细分领域公司。
• 重点推荐标的：包括新文化（300336）、骅威文化（002502）、盛天网络（300494）、迅游科技（300467）、省广股份（002400）及蓝色光标（300058）。

关键信息

1. 市场表现

• 行业整体：中信传媒指数涨幅为0.30%，高于沪深300（0.01%），低于创业板指（0.51%）。
• 细分行业涨跌幅：
  • 广告营销：6.04%
  • 体育：2.51%
  • 游戏：2.14%
  • 影视动漫：0.86%
  • 广电：-1.05%
  • 出版：-0.52%
• 互联网板块：
  • 互联网教育：1.77%
  • 互联网医疗：0.07%

2. 重点公司盈利预测

3. 股价与定增价对比

部分传媒行业公司股价低于其定增价格，包括：

• 雷曼股份（300162.SZ）：目前股价17.13元，定增价25.20元，折价率67.98%
• 掌趣科技（300315.SZ）：目前股价9.70元，定增价12.97元，折价率74.81%
• 东方明珠（600637.SH）：目前股价24.09元，定增价32.13元，折价率74.97%
• 广电网络（600831.SH）：目前股价14.30元，定增价18.18元，折价率78.66%
• 中南文化（002445.SZ）：目前股价18.93元，定增价22.80元，折价率83.03%
• 华数传媒（000156.SZ）：目前股价19.04元，定增价22.76元，折价率83.64%
• 华闻传媒（002793.SZ）：目前股价11.40元，定增价13.59元，折价率83.87%
• 乐视网（300104.SZ）：目前股价37.91元，定增价45.01元，折价率84.23%
• 恺英网络（002517.SZ）：目前股价39.82元，定增价46.75元，折价率85.18%
• 蓝色光标（300058.SZ）：目前股价10.43元，定增价12.20元，折价率85.47%

4. 行业数据概况

• 中国内地电影票房：2016年第46周周末票房为3.80亿元，环比下降10%，观影人数为1179万人次。
• 北美电影票房：2016年第46周周末票房为1.58亿美元，环比下降18%。
• 电视剧收视率与网络播放量：
  • CSM35城收视榜前三为《不可能完成的任务》《咱们相爱吧》《锦绣未央》
  • 网络播放量榜前三为《锦绣未央》《咱们相爱吧》《青云志》

5. 互联网行业动态

• 世界互联网大会：第三届世界互联网大会于11月16-18日在乌镇召开，讨论网络环境建设与治理。
• Snapchat IPO：Snapchat秘密递交IPO申请，预计发行量可达250亿美元。
• 腾讯业绩：第三季度营收403.88亿元，同比增长52%；净利润106.46亿元，同比增长43%。广告业务收入增长51%，其中效果广告增长83%。

6. 影视综艺动态

• 限韩令升级：卫视全面限制韩国影视作品的播出，但引进韩国模式的自制综艺不受影响。
• 迪士尼收购Netflix：迪士尼有意收购Netflix，若成真将极大增强其内容资源。

7. 游戏/VR行业动态

• 中国原创游戏精品出版工程：广电总局发布通知，鼓励原创游戏发展，提升内容质量。
• 精灵宝可梦Go使用率下降：日本调查结果显示，该游戏使用率从60%降至30%，主要由于用户对新内容期待不高。

8. 重点公司动态

• 骅威文化：拟转让全资子公司骅星科技100%股权，已收到部分款项。
• 科达股份：资产重组事项获无条件通过。
• 广西广电：拟向全体股东派发现金红利1.3元/10股。
• 粤传媒：拟出售天坛公馆房产，底价不低于评估值3491.4万元。
• 游久游戏：计划拆分直播与电竞业务，由新设公司分别运营。

投资评级说明

• 公司评级：

  • 强烈推荐：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅15%以上
  • 推荐：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于5%~15%之间
  • 中性：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于-5%~5%之间
  • 回避：预期未来6个月内股价相对行业指数跌幅5%以上

• 行业评级：

  • 推荐：预期未来6个月内行业整体表现战胜市场
  • 中性：预期未来6个月内行业整体表现与市场同步
  • 回避：预期未来6个月内行业整体表现弱于市场

联系信息

• 分析师：周伟佳（CFA, ACCA），执业证书编号：S1070514110001
• 联系人（研究助理）：
  • 刘浩然（S1070112090016）：电话 0755-83464814，邮箱 liuhr@cgws.com
  • 何思霖（S1070115120058）：电话 0755-83515591，邮箱 hesilin@cgws.com
  • 张正威（S1070115100009）：电话 0755-83554449，邮箱 zhangzhengwei@cgws.com

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