20220710-招商期货-股指期货周度报告_短线修复_趋势未改_11页_1mb

策略报告总结（2022年7月10日）

核心内容

本报告分析了2022年7月4日至7月8日期间中国股市的走势及市场环境，主要围绕股指期货、市场流动性、技术分析和投资策略等方面展开，旨在为投资者提供短期市场判断与操作建议。

主要观点

1. 市场走势

• 本周市场涨跌互现，整体以回落整理为主。
• 创业板、科创板指数表现较强，而其他重要指数如上证综指、沪深300、上证50等出现回调。
• 各指数近一个月相关性较高，上证50与中证500的正相关性维持在0.933，显示两者走势较为一致。

2. 宏观数据

• CPI与PPI：6月CPI同比上涨2.5%，环比持平；PPI同比涨幅继续回落，环比由涨转平，中游制造业业绩有望修复。
• 物流业：6月物流业景气指数回升至52.1%，显示供应链修复迹象。

3. 基差与估值

• 基差：IC、IF近月合约贴水收窄，IH近月合约贴水走扩，显示投资者对IH的预期有所降温。
• 估值：上证50、沪深300、中证500的PE分别为10.69、12.81、20.87，处于历史中等偏下水平，当前反弹属于估值修复阶段，需关注业绩驱动。

4. 市场流动性

• 央行操作：本周净回笼3850亿元，结束连续两周净投放，流动性逐步收紧。
• SHIBOR利率：整体下降，市场资金价格处于历史低位，流动性较为充裕。
• 融资盘：连续5周净流入，显示市场情绪回暖，为反弹提供资金支撑。
• 北上资金：本周净流入35.60亿元，深股通净流入显著高于沪股通，外资持续流入趋势保持。

5. 限售股解禁

• 下周限售股解禁市值为497亿元，供应压力大幅降低，处于年内低位。

关键信息

市场表现

• 上证综指：周跌幅0.93%，收盘价3356.08，成交量181139万，环比下降9.36%。
• 深证成指：周跌幅0.03%，收盘价12857.13，成交量232111万，环比下降10.27%。
• 创业板指：周涨幅1.28%，收盘价2817.64，成交量54893万，环比下降15.16%。
• 科创50：周涨幅1.38%，收盘价1104.02，成交量5506万，环比下降9.34%。
• 上证50：周跌幅1.71%，收盘价2993.31，成交量20156万，环比下降21.42%。
• 沪深300：周跌幅0.85%，收盘价4428.78，成交量70696万，环比下降15.92%。
• 中证500：周跌幅0.53%，收盘价6404.44，成交量82989万，环比下降1%。

技术分析

• 上证50：震荡回落，年线成为短期压力位，可能进入整理阶段。
• 沪深300：技术指标出现背离后回落，短期以修复指标为主。
• 中证500：反复争夺6400点，后市需关注6400点由压力转为支撑。

投资策略

1. 单边策略：建议持有IH、IF、IC的多单。
2. 套利策略：暂无明确机会。
3. 套保策略：暂无建议。

风险提示

1. 美联储超预期加息：可能对市场造成压力。
2. 地缘政治冲突：如俄乌冲突恶化，可能影响市场情绪。
3. 疫情反复：可能对市场流动性及基本面造成冲击。

作者信息

• 于虎山：大连理工大学金融工程硕士，吉林大学信息管理与信息系统、商务英语双学士，11年期货从业经验，熟悉交易策略与量化交易，具有期货从业资格证（F0272480）及期货投资咨询资格证（Z0002746）。

重要声明

• 本报告由招商期货有限公司编制，具有期货投资咨询业务资格。
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