20250428-艾德证券期货-美股策略周报_短期不确定性下降_市场情绪修复推动估值提升_15页_4mb

美股策略周报总结（2025年4月28日）

核心内容概览

2025年4月28日发布的美股策略周报指出，美国金融市场近期经历股债汇“三杀”后，市场情绪有所修复，政策不确定性下降，推动估值上升。全球权益市场整体上涨，其中美股表现尤为突出，科技股和成长股成为主要推动力。比特币表现强劲，成为周度最佳资产。与此同时，部分行业和个股表现亮眼，资金流入集中于科技、汽车与零配件、半导体等板块。

主要观点

• 市场情绪改善：美国经济政策不确定性指数（EPU）显著下降，散户情绪有所好转，恐惧与贪婪指数从“极度恐惧”上升至“恐惧”。
• 美股表现强劲：标普500指数周涨4.6%，科技七巨头周涨8.0%，是推动美股上涨的主要力量。金龙指数周涨7.3%，显示亚太市场也有积极表现。
• 行业分化明显：美股36个二级行业中，32个上涨，4个下跌。软件服务、半导体、汽车与零配件等板块涨幅较大，资金强度显著提升。
• 个股表现分化：标普500成分股中，367只股票上涨，占比73%。特斯拉、英伟达、ServiceNow等个股涨幅居前，而联合健康集团等表现不佳。
• 估值与盈利预期：标普500整体EPS高于预期，但远期EPS不升反降，市场对盈利增长的预期仍存不确定性。当前估值处于合理区间，但需警惕成本上升带来的影响。

关键信息

经济数据

• 美国红皮书零售周同比为7.4%，四周移动均值6.5%，高于前值6.1%，显示消费稳健。
• 3月新屋销售年化72.4万套，环比增长7.4%，为11个月新高；二手房销售年化402万套，环比下降5.9%，为28个月新低。
• 初请失业金人数为22.2万，符合预期，4周移动平均处于下降趋势。
• 纽约联储周度经济指数为2.7，13周移动平均为2.5%，整体呈上行趋势。

市场情绪

• 散户看跌股市占比55.6%，看涨占比21.9%，看涨与看跌比值为0.39，相比前值有所下降。
• 恐惧与贪婪指数收报35点，从“极度恐惧”上升至“恐惧”，市场情绪有所好转。

全球市场表现

• 全球权益市场周涨3.9%，发达市场涨幅高于新兴市场。
• 美股市场表现优于全球其他市场，标普500周涨4.6%。
• 黄金上涨势头收敛，BITCOIN周涨11.7%，为周度表现最佳大类资产。

行业表现

• 软件服务、半导体、汽车与零配件、电气设备、媒体娱乐等板块涨幅较大。
• 32个二级行业上涨，11个跑赢标普500指数，其中软件服务日均资金强度达1335亿美元，排名第一。
• 大盘成长（罗素1000成长）表现优于小盘成长，小盘价值优于大盘价值。

价量指标

• 资金集中流入特斯拉、英伟达、Palantir Technologies等个股。
• 二级行业日均资金强度排名中，软件服务、半导体、汽车与零配件位列前三。

大盘估值

• 标普500 PE(TTM)为24.7倍，略高于十年均值24.5倍。
• Forward PE由20倍升至20.8倍，Forward EPS略有下降，显示未来盈利增长预期偏弱。

策略建议

• 当前美股市场以反弹为主，估值合理，但需警惕远期EPS增长放缓及关税对成本上升的影响。
• 短期市场情绪修复推动估值提升，但长期仍需关注宏观经济数据和政策变化。
• 科技股和成长股表现强劲，是当前市场的主要驱动力，建议关注其表现。

风险提示

• 政策不确定性虽短期下降，但若未来出现新的贸易政策变化，可能影响市场情绪。
• 远期EPS增长预期偏弱，可能对市场估值形成压力。
• 全球经济环境变化及地缘政治风险可能对市场造成冲击。

分析员声明

本报告由艾德证券期货研究部刘宗武撰写，内容基于市场数据和分析，仅供参考，不构成投资建议。