水中望月，多维度探寻158家农商行质地_49页_6mb

水中望月，多维度探寻158家农商行质地总结

核心内容

本报告对119家农商行（经两轮筛选后）进行了综合分析，涵盖盈利能力、资产负债、贷款结构、资产质量及资本状况等多个维度，旨在评估其经营风险与质地差异。报告指出，样本银行的综合评分具有较好的区分度，并提醒投资者关注潜在风险。

主要观点

盈利能力分析

• Top 20：头部银行营收增长积极稳定，2019年营收同比保持7.7%增长，高于样本银行整体增速5.9%。归母净利润增长13.0%，成为农商行整体利润增长的压舱石。
• Bottom 20：后20家银行营收波动性较大，半数以上下滑。其中，12家保持正增长，7家利润增速为负，主要受不良暴露、定价下行等因素影响。

资产负债分析

• 总资产 Top 20：增长稳健，平均提升3.3个百分点至64%，与样本银行整体增速接近。
• 总资产 Bottom 20：增速慢于行业，部分银行缩表，收缩主要体现在投资与同业领域。

贷款结构分析

• 贷款占比 Top 20：普遍提升，行业持续回归本源，平均提升3.3个百分点至64%。
• 贷款占比 Bottom 20：平均提升4个百分点至43%，其中辽阳农商行提升幅度最大，达20个百分点。
• 涉房类贷款占比 Top 20：稳中有升，显示房地产贷款在部分银行中仍占重要地位。
• 高关注率 Top 20：部分银行不良暴露压力大，需警惕潜在风险。
• 高逾期率 Top 20：逾期率普遍高于上市银行，其中山西平遥、贵州仁怀、贵州乌当等银行逾期率超过20%，风险较高。
• 逾期/不良 Top 20：不良确认力度较弱，未来不良暴露压力大。

资产质量分析

• 不良率 Top 20：不良率分布在2%-10%，分化较大，部分银行不良暴露压力显著。
• 不良率 Bottom 20：不良率处于0.5%-1%区间，资产质量较优，不良率持续改善。

资本状况分析

• CT1充足率 Top 20：资本充足，风险抵补能力强。
• CT1充足率 Bottom 20：个别银行资本压力凸显，如贵阳农商行、贵州乌当农商行低于监管要求。

关键信息

• 样本筛选：最终样本为119家农商行，包括上市与非上市银行。
• 评分体系：评分考虑银行经营、公司治理、区域经济等维度，具体指标包括盈利能力、资本约束、资产质量等。
• 风险提示：银行资产质量超预期恶化，监管政策超预期变化。
• 数据来源：公司定期财务报告、Wind，仅作数据整理，不涉及投资建议。

信用评级分析

• AAA及AA+：共34家，其中部分银行如浙江三门、广东南海等ROA排名靠前，ROE也具有优势；贵州修文银行杠杆较高。
• AA及AA-：共62家，部分银行如贵阳农商行、辽宁辽阳农商行等ROA下滑幅度较大，主要受不良拖累或定价/投资收益下滑影响。
• A+及A：共22家，部分银行如山西运城、贵州乌当等不良率较高，但部分银行如贵州花溪、山西榆次等不良率改善。

总结

本报告通过对119家农商行的多维度分析，揭示了其在盈利能力、资产负债、贷款结构、资产质量和资本状况方面的显著差异。头部银行在营收和利润增长方面表现突出，而尾部银行则面临较大的经营压力。此外，报告强调了资产质量与资本充足率的重要性，并提供了信用评级的详细信息，以帮助投资者更好地理解各银行的信用状况与潜在风险。