20200628-兴业证券-银行业_雾里看花_多维度探寻134家城商行质地_50页_5mb

城商行质地分析报告总结

核心内容概述

本报告对134家中国城市商业银行（城商行）进行了多维度分析，剔除17家数据不全或未披露的银行后，最终样本为117家，涵盖A股、港股及非上市城商行。报告主要从盈利能力、资产负债、贷款结构、资产质量及资本充足率五个方面对城商行的经营状况进行了评估，同时对信用评级进行了汇总。

主要观点

盈利能力分析

• Top 20：头部城商行2019年营收同比增长18.4%，整体样本银行营收增速为15.3%，头部银行增长更快。归母净利润前20家银行整体增长10.1%，样本银行整体增长9.2%，头部银行利润增长稳定，成为城商行利润增长的压舱石。
• Bottom 20：尾部银行利润波动剧烈，近半数低于2018年水平，其中10家利润正增长，9家利润为负，葫芦岛、邢台、西藏、乌海等银行亏损显著，但亏损幅度有所缩小。

资产负债分析

• 总资产Top 20：整体资产规模稳步增长，同比增长8.4%，接近全行业水平，其中哈尔滨银行增速相对较低。
• 总资产Bottom 20：资产规模增速较快，但个别银行如石嘴山、西藏、遂宁、乌海等出现缩表，主要缩减投资与同业资产。
• 贷款占比Top 20：持续提升，平均提升4pcts至59%，多数银行贷款占比上升，其中辽阳银行提升最多（18pcts）。
• 贷款占比Bottom 20：平均提升3pcts至38%，其中盘锦银行贷款占比大幅下降19pcts，转向投资类资产。
• 存款占比Top 20：多数银行存款占比稳中有升，平均提升3pcts至89%，仅盘锦银行未提升。
• 存款占比Bottom 20：存款占比提升幅度较小，平均提升1.6pcts至60.6%，负债基础较弱。

贷款结构分析

• 传统行业贷款占比Top 20：半数压降，半数增配，显示行业调整趋势。
• 基建+平台类贷款占比Top 20：头部银行高度集中于租赁与商服领域。
• 涉房类贷款占比Top 20：占比明显提升，表明房地产贷款仍是重要组成部分。
• 信用卡+消费贷占比Top 20：零售转型持续推进，显示银行在个人业务上的布局。
• 票据贴现占比Top 20：最高达50%，反映对公需求偏弱，同时票据贴现拉低资产端定价与ROA。

关键信息

资产质量

• 不良率Top 20：分布在2.5%~6.5%之间，部分银行如营口沿海银行不良率上行31bps，信用成本上升。
• 不良率Bottom 20：处于0.6%~1.2%区间，表现优秀，但部分银行如广州、海南不良率上行幅度较大。
• 高关注率Top 20：关注率高且持续上升，部分银行如营口、潍坊、临商银行虽不良率未进入Top 20，但关注率较高，需警惕。
• 高逾期率Top 20：逾期率普遍较高，鞍山银行接近20%，丹东、营口银行超过10%，显示潜在不良压力。
• 逾期/不良Top 20：不良确认力度弱，未来暴露压力大，部分银行需加强风险控制。
• 逾期90天以上/不良Top 20：近半数不达标，盛京、宁波通商、焦作中旅等银行未将逾期贷款全部纳入不良，存在风险。

资本充足率

• CT1充足率Top 20：资本充足，风险抵补能力强。
• CT1充足率Bottom 20：资本补充压力凸显，锦州银行资本低于监管要求，鞍山银行大幅补充，暂满足监管指标。
• 资本充足率Top 20：安全垫高，资本充足。
• 资本充足率Bottom 20：锦州银行资本不足，鞍山银行资本提升，但部分银行如乌海银行仍需关注。

信用评级

• 信用评级3A：37家，其中台州银行、泰隆银行、湖州银行等因高ROA或高杠杆表现优异。
• 信用评级AA+：43家，如沧州银行、承德银行、辽阳银行等，部分银行首次获得AA+评级。
• 信用评级AA及以下：37家，其中部分银行如丹东银行、盘锦银行为AA-，个别银行如库尔勒银行未披露评级。

风险提示

• 资产质量：部分银行存在不良率高、逾期率上升、信用成本攀升等问题，需警惕资产质量恶化风险。
• 监管政策：监管政策变化可能对银行经营产生重大影响，需持续关注。
• 数据完整性：部分银行数据不完整，可能影响分析结果的准确性。

报告结论

本报告基于信用维度对城商行进行了综合评分，显示较好的区分度。评分主要考虑银行经营、公司治理及区域经济三大维度。头部银行在盈利能力、资产质量及资本充足率方面表现优异，成为城商行利润增长的压舱石。尾部银行则面临较大的盈利压力和资产质量风险，需关注其资本补充与风险控制能力。整体来看，城商行在回归本源、调整贷款结构、控制风险方面有积极表现，但部分银行仍需加强资产质量管理和资本补充。