20240729-宏源期货-黑色金属月报（钢材）_恐慌情绪释放_基差持续走弱_32页_2mb

2024年7月29日 钢材月报总结

一、核心结论

受恐慌情绪驱动，7月钢材价格持续下跌，目前已进入震荡调整阶段。预计8月钢价维持低位震荡态势，需谨慎操作。

价格表现

1. 螺纹钢：华东上海螺纹钢价3220元/吨，月累计跌260元/吨；唐山螺纹钢价3340元/吨，月跌220元/吨。
2. 热卷：上海热卷3500元/吨，月跌220元/吨；天津热卷3450元/吨，月跌180元/吨。

库存状况

1. 五大品种钢企废钢总库存4387万吨，环比上升2883万吨；
2. 螺纹钢厂库19365万吨（+165吨），社会库存去化明显；
3. 热卷整体库存双增，总体库存环比上升699万吨。

利润情况

长流程螺纹：现金含税成本约3406元，利润-165元；
长流程热卷：现金含税成本测算待完善；
电炉利润更低，普遍处于亏损状态。

关键点

1. 情绪与基本面错位：市场恐慌导致价格普跌，但基本面支撑尚存（产需双降、库存低位）；
2. 品种差异：热卷供需压力更大，近期价差收缩明显；
3. 政策预期：警惕7月政治局会议后的政策执行风险。

■ 8月趋势预测：
维持低位震荡观点，关注3300元一线支撑有效性。