月度资金流：关注南向资金加仓较多的个股-240408-浦银国际-13页_1mb

浦银国际投资策略月报总结：

一、全球资金流向
截至3月27日，全球资金持续流入美国、印度和日本市场，分别净流入77亿、15亿和13亿美元。中国内地股市继续面临净流出压力（12亿美元），但欧洲市场中英法两国出现净流入（6亿、5亿美元）。发达市场整体净流入550亿美元，跑赢新兴市场（仅17亿美元流入）。

二、中国市场资金流动

1. 外资：3月净流出121亿美元，环比扩大。主动基金继续流出（20亿美元），但被动基金流入加剧（79亿美元），显示对冲基金活跃。外资流出拖累与国内增量资金放缓共同导致A/H市场承压。
2. 北向资金：3月净流入220亿元人民币，但较2月底成交额占比小幅提升至147%，但较2月明显放缓。
3. 南向资金：3月大幅流入860亿港元，持港股成交额140%，青睐防御性板块（如银行、中海油）及优质成长股（腾讯、小米）。

三、市场表现

• 股票市场：德股月涨幅达46%，欧洲整体领涨，全球市场录正收益。
• 中国市场：A股上涨0.6%，港股恒生指数涨0.2%，外资活跃度分化。

四、主要驱动因素

1. 美联储降息预期：推动全球流动性改善，美元中期走弱利好新兴市场。
2. 政策与风险：需关注政策刺激落地不及预期及地缘政治风险。

五、风格偏好

• 北向：偏好低估值防御板块（银行、食品饮料）与高弹性成长股（宁德时代、恒瑞医药）。
• 南向：侧重高确定性增长股（腾讯、小米）及防御性强的国企（中海油、中电信）。

六、风险提示
资金流动不确定性、政策不及预期、地缘政治及流动性风险。

注：总结未包含图表、免责声明及权益披露部分，关键数据与观点均已涵盖，确保信息全面与简洁。